7月8日，港交所钟声为Momenta敲响。这家以”06880.HK”为代码的公司，正式成为资本市场第一个被贴上”物理AI”标签的上市主体。作者：冯科瀚封图：图片资料室7月8日，港交所钟声为Momenta敲响。这家以”06880.HK”为代码的公司，正式成为资本市场第一个被贴上”物理AI”标签的上市主体。上市首日，Momenta开盘上涨约6%，总市值突破700亿港元，全天成交活跃，换手率维持在较高水平，显示出市场对这只”物理AI第一股”的热情。在谈及公司未来发展方向时，Momenta CEO曹旭东表示：“过去十年，我们让AI学会驾驶，为每个家庭带来了专职的司机；未来十年，我们将为每个家庭带来专职的阿姨、医生、教师等机器人的服务场景，开创物理AI的‘GPT时刻’。希望和所有的中国AI公司一起，书写东方的硅谷传奇，拥抱全世界，也让全世界来拥抱中国的技术。”选择曹旭东表示：“十年前，我们创立Momenta，只为追随一个简单却笃定的使命：Better AI, Better Life。Better AI，源于我们的好奇心。Better Life，承载着我们的使命感。我们定下三个十年愿景：十年挽救百万生命，十年解放百分百时间，十年物流出行效率翻倍。如今，我们已给超过100万用户，带来了更加安全安心的驾驶体验。”6月29日，Momenta披露全球发售文件，正式启动招股。本次IPO全球发售1993.83万股，发行价295.6港元。假设“绿鞋”（超额配股权）全额行使，此次全球发售约2,293万股，募集资金总额约68亿港元。本次发行并未设置价格区间，而是直接设定了最终发行价。在港股IPO，不设价格区间通常反映出：机构路演阶段的反馈足够热烈，发行方不需要靠打折促销来试探市场底线。市场的热情确实超出了常规区间。公开发售部分获得414倍超额认购。国际发售部分更是获得超过1,000亿港元的机构订单，覆盖了来自15个国家和地区的主权基金与长线基金，总计认购超额（剔除基石后，绿鞋前）达到约44倍。仅长线资金认购金额就超过15倍。在锚定认购阶段，Momenta吸引了阿布扎比投资局（ADIA）、加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）、淡马锡（Temasek）、威灵顿（Wellington）、施罗德（Schroders）等全球顶级机构参与认购。这份长长的机构名单，几乎囊括了全球最头部的长线资本。此次，Momenta还引入了14家基石投资者，合计认购约3.76亿美元（约30亿港元），按发售价计算将认购约996.01万股，占全球发售股份总数约49.95%。基石投资者的结构，往往是解读一家公司长期价值的最直观入口。在长线资本的坐标系中，Momenta已被放置在一个特殊的位置上。国际顶级长线基金方面，新加坡政府投资公司（GIC）与富达国际（Fidelity International）领投，各获配1亿美元；贝莱德集团（BlackRock）出资2500万美元，橡树资本（Oaktree）出资2000万美元，富兰克林邓普顿基金集团（Franklin Templeton）出资1000万美元。GIC是全球知名主权基金，管理规模达万亿美元，于1995年进入中国大陆，投资了阿里巴巴、美团、快手等知名行业龙头，近年来也对Anthropic、台积电等全球科技公司进行了投资。富达国际是全球顶级资管机构，管理资产规模超1万亿美元，早年对腾讯、阿里巴巴、比亚迪、宁德时代等进行过长线投资，近年来也通过旗下基金对中际旭创、新易盛、寒武纪等AI领域龙头进行了投资。两家领投基金均偏爱具有高成长属性的AI科技公司，领投Momenta意味着它们已将Momenta视为AI赛道的核心标的之一。富兰克林邓普顿基金是历史上罕见现身港股基石投资者名单。产业战略投资人方面，梅赛德斯-奔驰出资2500万美元，比亚迪出资1500万美元，产业链合作伙伴兆易创新出资600万美元。奔驰和比亚迪既是Momenta的老股东也是合作伙伴，此次作为基石继续加码，体现了对Momenta物理AI技术领先优势和商业前景的认可。中资长线机构方面，高毅资产、博裕资本、广发基金、华夏基金、太平洋保险各出资1000万美元，加上苏州魔速，中资背景投资者合计占据基石阵容的半壁江山，构成了坚实的本土资本基本盘。筹码曹旭东说过一句话：”实现通用机器人，必须先有一个能产生现金流、能形成数据闭环和商业闭环的业务。”这句话翻译过来就是，长线叙事需要短线支撑。最新数据显示，搭载Momenta系统的量产车辆规模已突破100万台，已成功交付超过100款量产车型，累计定点车型数超过210款。Momenta已与全球24家车企建立合作关系，全球排名前10大车企中已有9家与其合作。一年之间，Momenta的智驾方案搭载量实现了跨越式增长。2022年首个10万台量产耗时24个月，而今最快不到40天即可完成10万台交付。速度在变化，飞轮效应已经形成。根据CIC灼识咨询发布的蓝皮书，2025年3月至2026年2月，在中国第三方城市NOA供应商市场中，Momenta销量市占率达64.5%，位居行业第一。头部供应商在技术实力、交付能力、客户覆盖范围及数据规模等方面已形成复合型壁垒。这些数字，是长线资金敢于下注的底层依据。2026年4月，Momenta正式宣布Momenta R7世界模型实现量产首发。曹旭东在现场表示，这标志着智能驾驶从”看见世界”跨越到”理解世界”，物理AI正式从概念走向规模化量产。基于量产业务带来的超过120亿公里实车里程，以及从中提炼的超1亿段黄金数据，R7世界模型能够通过强化学习训练自我博弈进化，关键场景能力大幅提升。传统端到端算法难以预设和覆盖的长尾极端情况，Momenta R7世界模型通过理解物理世界的运动规律与交互逻辑来应对，而非依赖场景记忆与规则匹配。行业将其视为物理AI的”GPT时刻”。物理AI是什么？大语言模型处理的是文本和图像，让AI理解数字世界；物理AI还要处理空间、运动、因果、交互等物理规律，让AI理解真实世界。前者读懂文字，后者预判轨迹。Momenta将自己定位为物理AI基座模型的构建者，而非单纯的自动驾驶公司。正如GPT为数字AI提供了语言基座，Momenta的世界模型将为物理AI提供时空基座。2026年被业界广泛视为”物理AI元年”。英伟达推出物理AI基础大模型Cosmos3，特斯拉在构建神经网络世界模拟器，李飞飞、杨立昆创立的公司双双押注世界模型。国内，阿里、腾讯已下场布局，具身智能企业同步自研世界模型。Momenta的独特之处在于，它已经跑通了数据闭环和商业闭环。量产车不只是赚钱的工具，更是数据采集的基础设施。在”两条腿”战略下，Momenta量产业务（Mass Production）与规模化无人驾驶（Scalable Robo）两条业务线共用一套技术架构、同一套核心算法。量产车产生的数据直接用于训练L4算法，L4的技术进步又反哺量产方案。2023年至2025年，Momenta营业收入从7.43亿元增长至24.13亿元，三年翻三倍，年均复合增长率超80%，毛利从2023年的1.30亿元增长至2025年的17.27亿元，毛利率从约17.5%飙升至71.6%。截至2025年底，公司现金储备超100亿元。溢出故事不会停在自动驾驶。曹旭东将Momenta定位为”物理AI基座模型的构建者”。当前最具爆发潜力的物理AI落地场景，首先是自动驾驶，紧接着是具身智能——这是Momenta对资本市场的叙事方向。高盛预测，2026年全球人形机器人出货5.1万台。摩根士丹利预测，2050年全球人形机器人市场规模将达7.5万亿美元，中国占30%需求份额。具身智能行业今天面临一个根本性难题是，真实交互数据太少。大多数机器人公司部署规模有限，几百、几千台机器人在运行，数据规模不够，模型无法形成真正的Scaling。而Momenta的技术已覆盖100万台量产车，这是物理世界最大的数据采集网络之一。从自动驾驶到具身智能，不是跨界，而是溢出。自动驾驶是窄场景下的具身智能。让车在物理世界中自主行驶，和让机器人在物理世界中自主操作，底层是同一套能力，即对物理规律的理解、对环境的感知、对行动的规划。自动驾驶跑通了数据闭环，积累了世界模型，下一步向更广泛的物理场景延伸，是同一技术平台的自然延伸。2025年10月，具身智能公司简智新创（北京）机器人科技有限公司完成天使轮融资，投资方包括Momenta、BV百度风投、星海图和九识智能。此后，简智机器人又在短短四个月内完成三轮融资，总额超2亿元，Momenta在种子轮中持续跟投。Momenta量产方案已证明，仅通过视觉摄像头就能精准识别车道、车辆、行人及复杂交通标志。而且，Momenta的感知算法是经过亿级里程数据训练和量产车规验证的，具备在复杂真实场景中稳定工作的鲁棒性。对于Momenta而言，现在只是物理AI的序章。而序章之后，正剧才刚刚开场。  阅读原文 文章原文

“米字型”高铁枢纽必须建在区位优势明显、对国家全局联通具有战略价值的城市。如果脱离这一前提盲目建设，就可能导致重复投资和资源浪费。作者：刘亚宁封图：图虫创意西十高铁的开通，让西安离“米字型”高铁枢纽又近了一步。近日，西安至十堰的西十高铁正式开通运行，该线路与武十高铁（武汉至十堰）对接贯通，结束了西安与十堰之间没有直通高铁的历史。通车后，西安至十堰1小时左右可达。西安至武汉也不再绕行郑州，两地最快2小时41分钟可达。与此同时，西安至安康的西康高铁全线进入联调联试阶段，进入开通运营前的最后冲刺。待西康高铁年内补齐这最后一笔，西安将搭建起“米字型”高铁网络。一捺西十高铁开通前，西安已开通郑西、西兰、西延、大西、银西、西成六个方向的高铁线路。此次西十高铁的开通，为西安“米字型”高铁网补上东南方向的“一捺”。待西康高铁年内开通，补上正南方向的“一竖”，西安“米字型”高铁枢纽将正式落定。西十高铁途经陕西西安、商洛及湖北十堰，沿途设西安东、蓝田、商洛西、山阳、漫川关、郧西、十堰东等7个站点，是武西高铁的收官段，也是国家“八纵八横”福银通道的关键组成部分。此前，秦岭横亘陕西和湖北之间，两地长期缺少直连通道。西安到武汉的高铁要绕行郑州，耗时四个半小时左右。西十高铁开通后，西安和武汉两个“米字型”枢纽的辐射半径同时向外延伸。西安就此获得了一条直通长江中游经济带的快速通道，武汉的西北方向高铁网络也终于补齐。西安与武汉，两座GDP超万亿、人口超千万的城市，步入“三小时生活圈”，也让西部与中部之间的经济互动有了新节奏。西十高铁带给沿线城市的改变同样值得关注。在西十高铁陕西段，商洛是西十高铁陕西段途经里程最长、设站最多的地级市，也是商洛首条高铁线路。通车后，商洛西站可与西安、延安、汉中、铜川等省内城市快速直达，并通达北京、重庆、武汉等全国多个大中型城市，结束了商洛不通高铁的历史。西安通济区域规划研究院院长李栋认为，西十高铁开通对商洛有三重利好。宏观层面，商洛与西安之间的“西商融合发展”已推进多年，但秦岭这道天然屏障始终制约着两地通达效率。西十高铁将西安至商洛的通行时间缩短至24分钟，人流、资金流、信息流加速汇聚，“西商融合”也从倡议走向实质。中观层面，商洛将迎来产业承接双重机遇：一是承接西安产业外溢，吸纳重点产业链配套环节转移；二是依托地处西安、武汉两大国家中心城市之间的区位优势，承接华中地区劳动密集型产业转移。微观层面，居民出行成本大幅降低，跨区域就业与旅游双向激活。目前，陕鄂两省已推出“高铁票根经济”，凭高铁票在沿线景区、演出场所可享优惠，进一步刺激旅游消费。同时，中心城市青年可便捷前往沿线创业，本地劳动力也可向外流动，跨区域就业成为可能。十堰是西十高铁的终点，也是武十高铁的起点。此前，十堰虽有武十高铁连接武汉，但西侧止于十堰，长期以来是一条“断头路”，城市主要受襄阳、武汉方向的辐射影响。西十高铁打通了向西通道后，十堰从高铁网络的“末端”成为沿线节点，城市地位发生转变。武汉大学经济与管理学院教授王磊认为，十堰距西安最快约1小时车程，到武汉最快约2小时，这意味着它将同时接受两大国家中心城市的辐射带动，形成“左右逢源”的独特优势。省际交界地区往往因行政分割而成为发展洼地，但如果十堰能抓住这个机会，利用好双向辐射的区位条件，不仅自身发展有望提速，更能在关中城市群与长江中游城市群之间搭建起一座联通的桥梁，成为连接西部与中部的重要纽带。新可能高铁对拉动地方经济的价值不言而喻。这条线路一头连着长江中游城市群，一头连着关中城市群，产业协作、市场互通、要素共享都获得了新的可能性。上述受访专家均认为，最先受益的产业是文旅和康养。西安与武汉不仅是热门旅游目的地，西十高铁沿线还是秦楚古道所在，留下了不少文化遗产。在李栋看来，高铁贯通后，沿线城市可以围绕同主题开发、同线路设计，互为旅游客源地与目的地，实现游客双向流动。另一个值得关注的产业是康养。陕南三市地处南水北调中线水源涵养区，生态保护要求严格，制造业发展受限，文旅康养一直是重点培育方向。商洛拥有秦岭山水生态资源，负氧离子含量高，有“中国气候康养之都”之称，近年来已构建起“医、养、游、体、药、食”及气候、森林康养的“6+2”产业体系。高铁开通后，商洛至西安最快仅需24分钟，至武汉最快两个半小时。西安、武汉等中心城市的中老年人有望将商洛作为“候鸟式”康养目的地——物价亲民、交通便捷。李栋认为，文旅主打短期打卡体验，康养瞄准中长期旅居需求，两大行业有望率先承接高铁开通带来的流量红利。当然，红利能否真正落地，取决于沿线的承接能力。沿线站点的旅游接驳能力，直接决定了游客是留下来还是过境即走。沿线城市需要在站城交通、景区接驳等基础设施上加快补齐短板，才能将过境流量转化为消费留量。王磊指出，不同产业对高铁红利的响应速度差别很大。制造业属于重资产行业，投资周期长，产出见效慢，高铁开通带来的改变需要三五年甚至更长时间才能显现。相比之下，文旅等轻资产行业受需求牵引，高铁一通人流就会迅速上来，效应来得更快。人流、物流有了之后，信息流也会随之增强，双方对彼此的产业优势和市场机遇有了更深入的了解，三五年后产业合作的机会才可能逐步显现。在制造业方面，西安是新能源汽车制造重镇，拥有比亚迪、吉利、陕汽等整车企业，商用车和新能源乘用车产能规模居全国前列。十堰是东风二汽的发源地，虽然后期部分汽车资源向襄阳、武汉转移，但湖北省境内“十堰-襄阳-武汉“本身就是一条完整的汽车产业链走廊。李栋认为，西十高铁虽然定位为客运专线，但人员、技术的加速流动，将推动西安在智能网联汽车、氢能汽车等领域的技术成果向沿线扩散。西安交通大学、西北工业大学等在智能网联汽车领域的技术积累，可以与襄阳、十堰、武汉的新能源汽车产业形成联动。在科创方面，西安和武汉是国家“3+3”区域科技创新中心的重要组成部分——3个国际科技创新中心为北京、上海、粤港澳大湾区，3个区域科创中心为西安、武汉和成渝地区。具体而言，西安在航空航天、新能源、新材料等领域实力雄厚，武汉在光电子、生物医药等领域优势明显。以光子产业为例，武汉东湖高新区（中国光谷）布局较早、规模较大，西安则依托中科院西安光机所，近年来也在发力，双方合作共同做大光电子产业的前景可观。以航空航天为例，西安在研发端优势突出，武汉在制造端具备较强能力，两者各有侧重，更容易形成合作互补。李栋判断，这种“西安研发、武汉转化”与“武汉研发、西安转化”并行的双向模式，将有力推动两大区域科创中心实现优势互补、相向而行。王磊认为，高铁开通带来的将是一个要素重新配置的过程，过程中既有吸附也有扩散，最终各自的优势产业都会在要素流动中进一步做大做强，这对区域长期发展和全国整体经济格局都是积极的。“米字型”2023年，郑济高铁通车，郑州成为全国首个“米字型”高铁枢纽城市。以郑州为中心，高铁网络沿八个方向辐射，串联河南省18个地市。2小时内可达西安、武汉等周边省会城市及京津冀地区，3小时通达长三角地区，4小时通达成渝地区，5小时通达粤港澳大湾区等全国主要经济区。2025年底，随着合新高铁开通，合肥的“米字型”高铁枢纽也基本成形。如今，西安即将成为第三座。而在郑州、合肥、西安之外，更多城市正在加入这场米字“竞赛”。根据《武汉市国土空间总体规划（2021-2035年）》，武汉未来将形成12个方向的超“米字型”高铁枢纽。2025年底，武宜高铁作为沪渝蓉沿江高铁的一部分开通，成为武汉“超米字型”网络的第七向。济南也在发力。目前，纵向的京沪高铁、横向的郑济高铁和济青高铁、左上的石济高铁、右下的济莱高铁已建成通车，尚在规划建设中的还剩右上的济滨高铁和左下的济济高铁。地处西部的重庆提出，到2035年将形成以重庆枢纽为中心的“米字型”高速铁路通道骨架，实现“1小时成渝、3小时周边、6小时北上广”的交通圈。从郑州到合肥，从西安到武汉、济南、重庆，“米字型”高铁枢纽的名单还在拉长。但并非所有城市都适合这一布局，梳理这些已建成和规划中的城市，上述受访专家均认为，城市规模与城市功能是“米字型”枢纽城市的两项硬指标。从规模上看，这些城市首先是特大城市乃至超大城市，本身客流、物流的需求量足够大，才撑得起“米字型”的网络格局。“米字型”之所以区别于常规通道，在于它提供更多路径选择——更短的路径意味着更高效率，而效率的提升最终体现为物流成本的下降和社会经济运行效率的整体提高。如果城市本身缺乏足够的需求体量，“米字型”便失去了存在的基础。从功能上看，这些城市还承载着特定的国家战略功能。比如，郑州、西安都是一带一路的重要节点城市，而武汉不仅是一带一路的节点，同时也是长江经济带的核心城市之一。这些城市承担着对周边腹地的辐射带动功能，人流、物流汇聚到这里，再向更广的区域疏散。规模决定了“有没有需求”，功能决定了“值不值得建”。符合这两项硬指标的城市并不多。但对于那些不具备足够规模和战略功能的地方，盲目追求“米字型”反而可能造成资源浪费。在李栋看来，“米字型”高铁枢纽必须建在区位优势明显、对国家全局联通具有战略价值的城市。如果脱离这一前提盲目建设，就可能导致重复投资和资源浪费。王磊也持类似观点。“米字型”高铁枢纽不适合、也不可能在所有城市铺开。国家“八纵八横”高铁网络的规划逻辑，本就是保障20万、50万人口以上城市能够通达高铁，甚至两三个城市共用一站也可满足需求，核心是在满足出行需要与合理利用资源之间取得平衡。“米字型”是特定区位和功能条件下的产物，而非所有城市的标配。  阅读原文 文章原文

对于伊朗最高决策层而言，在和平即将到来、经济建设热潮隐约可见的历史关头，如何稳妥地处理革命卫队这支力量，让其保卫政权的属性得以延续，并有效剥离其对经济、民生的渗透，是一个巨大且复杂的难题。作者：王义伟封图：东方IC北京时间2026年7月8日8时，纽约原油期货报价72.477美元/桶，涨幅2.90%；布伦特原油期货报价76.142美元/桶，涨幅2.65%。原油期货价格再次上涨，是因为美国和伊朗又打起来了。综合媒体报道，7月6日夜间至7日凌晨，有三艘商船通过霍尔木兹海峡，走的是阿曼领海一侧的南线。这三艘商船遭到伊朗伊斯兰革命卫队（下称革命卫队）海军的袭击，船只轻微受损，没有人员伤亡，也无原油或天然气泄漏。美军随后对伊朗沿岸的革命卫队的军事设施实施打击。除了军事打击，美国还对伊朗实施了经济制裁。7月7日，美国财政部外国资产控制办公室发布公告，宣布撤销此前发布的对伊朗石油生产、交付和销售为期60天的授权。这是美伊谅解备忘录签署之后双方爆发的第二轮冲突。第一轮冲突发生于6月27日。革命卫队海军攻击了一艘悬挂‌巴拿马国旗‌的超大型油轮，随后美军攻击了伊朗海岸军事设施。革命卫队还击，用无人机和导弹攻击美军基地。美军再一次对伊朗军事目标实施攻击。‌6月28日，美伊双方同意停火，并决定于6月30日在卡塔尔首都多哈谈判。在笔者撰写此篇稿件时，尚没有革命卫队对美国军事基地实施报复性打击的消息传来。不论革命卫队是否会对美军实施报复，一个总的趋势是，自美伊签署谅解备忘录之后，这支特殊的武装力量处境日益艰难了。首先是关于霍尔木兹海峡。从总的趋势看，美英法等国打通霍尔木兹海峡是早晚会发生的事情——或者用文（谈判）的手段，或者用武（军事）的手段，革命卫队已无力回天。美军与革命卫队于6月27日、7月7日爆发的两次冲突，都是美方主动挑起的，革命卫队是“被动”应对。因为这两次，起因都是美方支持的商船走南线穿越霍尔木兹海峡，如果革命卫队视而不见，美方势必会在宣传上大做文章，同时鼓动更多商船走南线。革命卫队无法容忍这样的事情发生，只能以武力攻击的方式阻止商船，哪怕这样的操作会招致美军的打击。此次袭击商船，革命卫队不但招来了美军的打击，还招来了美国对伊朗的经济制裁。更重要的是，前后两次商船走南线闯霍尔木兹海峡，虽然商船都遇袭了，但损失不大，没有人员伤亡，没有原油、天然气泄漏。这说明，要么是革命卫队火力不够猛（自杀式无人机载弹量有限），要么是革命卫队不想把事情搞大故意降低袭击烈度。不论是哪种原因，在美方主导的多次穿越试探中，革命卫队对霍尔木兹海峡的所谓控制，势必会越来越薄弱。其次是关于其国内地位。革命卫队创建于1979年，经过47年的发展，这股力量已经不是一支军队，而是一个涵盖了国防、国家安全、能源、制造业、基建等多个领域的庞大集团。有一个形象的说法，不是伊朗这个国家拥有革命卫队，而是革命卫队拥有伊朗这个国家。换言之，革命卫队的结构、功能与一个正常国家的结构、功能高度重叠，甚至在某些关键领域，革命卫队还凌驾于国家机器之上。从积极的意义上讲，革命卫队的存在，保障了伊朗政权的稳固；从消极的意义上讲，革命卫队的存在，也给伊朗的经济发展、对外开放形成了严重的掣肘。对于伊朗最高决策层而言，在和平即将到来、经济建设热潮隐约可见的历史关头，如何稳妥地处理革命卫队这支力量，让其保卫政权的属性得以延续，并有效剥离其对经济、民生的渗透，是一个巨大且复杂的难题。而对于革命卫队（高层）而言，他们不会退出舞台，但他们必须离开高光位置（C位），退到舞台的一边，甚至退到幕后。这是一个痛苦的过程。也许，霍尔木兹海峡还会爆发冲突，但从历史的角度看，那些枪炮声，不过是一段历史的尾声而已。  阅读原文 文章原文

图片来源：CFP 记者 辛圆 据央视新闻报道，当地时间7月8日，国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望》更新报告，预计2026年全球经济增长率为3.0%，2027年为3.4%。与今年4月发布的《世界经济展望》相比，IMF将2026年全球经济增长预期下调0.1个百分点，将2027年增长预期上调0.2个百分点，仍低于2024年至2025年3.5%的平均增速。 受到公共基础设施投资的利好以及高技术制造业和出口大幅增长的推动，IMF预计中国经济在2026年将保持4.6%的平稳增长，并在2027年实现4.1%的增速，较4月的预测值分别上调0.2和0.1个百分点。 国家统计局此前公布的2026年一季度国民经济运行情况显示，初步核算，一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。 外贸方面，据海关统计，今年一季度，我国货物贸易进出口11.84万亿元，同比增长15%。其中，出口6.85万亿元，增长11.9%；进口4.99万亿元，增长19.6%。 除了外贸方面的亮眼表现，中国经济在高技术制造业领域也交出不错成绩单。今年一季度，高技术制造业增加值同比大幅增长12.5%，其中集成电路制造增速高达49.4%，生物药品制造增长14.8%。 此外，一季度，随着“两重”建设项目有序推进，新型基础设施建设力度加大，基础设施投资同比增长8.9%，增速比2025年全年加快8.3个百分点，航空运输业、水上运输业等领域投资增速加快。大项目对稳投资的带动作用持续发挥。一季度，计划总投资50亿元及以上项目投资同比增长10.8%。 不过，IMF同时提到，全球油价上涨、持续不确定性和结构性因素，预计仍将对中国经济活动形成一定拖累。 最近一段时间，聚焦稳投资、货币政策，包括国家发改委、央行在内的多个部门陆续表态，释放稳增长强烈信号。 6月16日，国家发改委主任郑栅洁主持召开座谈会，邀请民营企业负责人沟通交流，围绕当前经济形势和系统推进“六张网”建设、扩大国内有效需求，听取意见建议。 郑栅洁表示，下一步，国家发改委将深入贯彻党中央和国务院决策部署，加强“六张网”规划建设，强化多网协同推进，统筹用好各类政府资金和新型政策性金融工具，加强土地、环评等要素保障，坚持质效并重，加快转化实施，推动形成更多实物工作量。 据央行网站7月8日发布消息，中国人民银行货币政策委员会近日召开2026年第二季度例会，研究下阶段货币政策主要思路。会议提出，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。 工银国际首席经济学家程实对界面新闻表示，进入二季度后，部分指标出现边际放缓，反映当前经济仍处于新旧动能转换、需求修复和结构调整并行的阶段。从结构看，生产端韧性相对较强，外需和制造业仍对经济形成支撑，内需修复仍需要进一步巩固。 “总体而言，中国经济的长期支撑并未改变，宏观政策工具、完整产业体系、科技创新储备和超大规模市场，仍将共同构成经济行稳致远的重要基础。”程实说。 国盛证券首席经济学家熊园对界面新闻表示，展望下半年，出口仍是主要支撑，消费、投资能否修复是关键；增量政策可期、节奏“边走边看”、内需不足待解；GDP增速二季度将探底、三四季度弱修复，整体呈“浅V”字型走势，全年GDP增速有望达到4.7%。 图片来源：CFP 记者 辛圆 据央视新闻报道，当地时间7月8日，国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望》更新报告，预计2026年全球经济增长率为3.0%，2027年为3.4%。与今年4月发布的《世界经济展望》相比，IMF将2026年全球经济增长预期下调0.1个百分点，将2027年增长预期上调0.2个百分点，仍低于2024年至2025年3.5%的平均增速。 受到公共基础设施投资的利好以及高技术制造业和出口大幅增长的推动，IMF预计中国经济在2026年将保持4.6%的平稳增长，并在2027年实现4.1%的增速，较4月的预测值分别上调0.2和0.1个百分点。 国家统计局此前公布的2026年一季度国民经济运行情况显示，初步核算，一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。 外贸方面，据海关统计，今年一季度，我国货物贸易进出口11.84万亿元，同比增长15%。其中，出口6.85万亿元，增长11.9%；进口4.99万亿元，增长19.6%。 除了外贸方面的亮眼表现，中国经济在高技术制造业领域也交出不错成绩单。今年一季度，高技术制造业增加值同比大幅增长12.5%，其中集成电路制造增速高达49.4%，生物药品制造增长14.8%。 此外，一季度，随着“两重”建设项目有序推进，新型基础设施建设力度加大，基础设施投资同比增长8.9%，增速比2025年全年加快8.3个百分点，航空运输业、水上运输业等领域投资增速加快。大项目对稳投资的带动作用持续发挥。一季度，计划总投资50亿元及以上项目投资同比增长10.8%。 不过，IMF同时提到，全球油价上涨、持续不确定性和结构性因素，预计仍将对中国经济活动形成一定拖累。 最近一段时间，聚焦稳投资、货币政策，包括国家发改委、央行在内的多个部门陆续表态，释放稳增长强烈信号。 6月16日，国家发改委主任郑栅洁主持召开座谈会，邀请民营企业负责人沟通交流，围绕当前经济形势和系统推进“六张网”建设、扩大国内有效需求，听取意见建议。 郑栅洁表示，下一步，国家发改委将深入贯彻党中央和国务院决策部署，加强“六张网”规划建设，强化多网协同推进，统筹用好各类政府资金和新型政策性金融工具，加强土地、环评等要素保障，坚持质效并重，加快转化实施，推动形成更多实物工作量。 据央行网站7月8日发布消息，中国人民银行货币政策委员会近日召开2026年第二季度例会，研究下阶段货币政策主要思路。会议提出，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。 工银国际首席经济学家程实对界面新闻表示，进入二季度后，部分指标出现边际放缓，反映当前经济仍处于新旧动能转换、需求修复和结构调整并行的阶段。从结构看，生产端韧性相对较强，外需和制造业仍对经济形成支撑，内需修复仍需要进一步巩固。 “总体而言，中国经济的长期支撑并未改变，宏观政策工具、完整产业体系、科技创新储备和超大规模市场，仍将共同构成经济行稳致远的重要基础。”程实说。 国盛证券首席经济学家熊园对界面新闻表示，展望下半年，出口仍是主要支撑，消费、投资能否修复是关键；增量政策可期、节奏“边走边看”、内需不足待解；GDP增速二季度将探底、三四季度弱修复，整体呈“浅V”字型走势，全年GDP增速有望达到4.7%。

——大事—— 精测电子：筹划收购上海精测部分股权并配套募资，股票停牌 精测电子7月8日公告，公司正在筹划发行股份、可转换公司债券及支付现金收购控股子公司上海精测半导体技术有限公司部分股权并募集配套资金，预计构成重大资产重组和关联交易。因有关事项尚存不确定性，为了维护投资者利益，避免对公司证券交易造成重大影响，根据深圳证券交易所的相关规定，经公司申请，公司股票及其衍生品可转换公司债券自2026年7月9日（星期四）开市时起开始停牌。 佳缘科技：因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案 佳缘科技7月8日公告，公司收到中国证券监督管理委员会出具的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照相关法律法规及监管要求及时履行信息披露义务。截至本公告披露日，公司生产经营活动正常，上述事项不会对公司生产经营产生重大影响。 ——业绩—— 江淮汽车：预计2026年上半年归母净利润亏损7.4亿元 江淮汽车7月8日公告，经财务部门初步测算，预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润74,000万元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，将减亏3,281万元左右。 nbsp; 高德红外：预计上半年归母净利润同比增长601.93%-701.41% 高德红外7月8日公告，预计2026年上半年实现归母净利润12.7亿元14.5亿元，同比增长601.93701.41。该公司称，报告期内业绩变化的主要原因是型号项目类产品，包括与某客户签订的某完整装备系统产品持续交付，同时民品领域红外芯片应用业务持续增长，公司营业收入及利润同比实现大幅增长。 京东方A：预计上半年归母净利润50亿元-55亿元，同比增长54%-69% 京东方A7月8日公告，预计2026年上半年归母净利润50亿元55亿元，同比增长5469，上年同期盈利32.47亿元。 盛视科技：预计上半年归母净利润同比增长336.02%-460.59% 盛视科技7月8日公告，预计2026年上半年归母净利润1.05亿元–1.35亿元，同比增长336.02460.59。 特发信息：预计上半年归母净利润同比增长881.42%-1166.93% 特发信息7月8日公告，预计2026年上半年归母净利润5500万元7100万元，同比增长881.421,166.93，上年同期盈利560.41万元。该公司称，报告期内业绩变化的主要原因是智慧服务板块新型计算机建设项目完成验收所致。 雅创电子：预计上半年归母净利润同比增长439%-561% 雅创电子7月8日公告，预计2026年上半年实现营业收入60亿元65亿元，同比增长110.75128.32，预计上半年归母净利润2.2亿元2.7亿元，同比增长439561.49。 江西铜业：预计上半年归母净利润同比增长80.86%-103.61% 江西铜业7月8日公告，预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润755,000万元到850，000万元，与上年同期相比，将增加337,545万元到432,545万元，同比增加80.86到103.61。 海思科：预计上半年归母净利润同比增长513.25%-575.35% 海思科7月8日公告，预计2026年上半年实现归母净利润7.9亿元8.7亿元，同比增长513.25575.35。 中金公司：预计上半年归母净利润同比增长78%-90% 中金公司7月8日公告，预计2026年上半年实现归母净利润77.08亿元至82.27亿元，同比增长78至90。该公司称，报告期内投资银行、股票业务、财富管理等六柱核心业务协同发力，国际业务同步实现良好增长，带动整体经营业绩同比显著提升。 nbsp; 华昌化工：预计上半年归母净利润同比增长1025.93% 华昌化工7月8日公告，预计2026年上半年归母净利润约1.23亿元，同比增长1025.93。该公司称，报告期，公司所处行业影响经营的因素较多且复杂，产品及原材料价格呈波动态势；本次经营业绩同比出现较大增长的主要原因为：总体上产品销售价格较上年同期上涨；多元醇项目投产，销售量增加。 nbsp; 海思科：预计上半年归母净利润同比增长513.25%-575.35% 海思科7月8日公告，预计2026年上半年实现归母净利润7.9亿元8.7亿元，同比增长513.25575.35。该公司称，报告期内业绩变化的主要原因是公司创新药在国内的销售持续保持快速增长；公司签署多个产品对外授权的交易合同，根据协议约定在上半年收到了首付款等款项，实现了较大金额的产品授权收入。 nbsp; 东材科技：预计上半年归母净利润同比增长63.93%左右 东材科技7月8日公告，预计2026年上半年归母净利润3.12亿元左右，同比增长63.93左右。业绩变动主要系受益于下游高端材料市场需求扩容升级，公司聚焦高速电子树脂核心主业，核心产品市场渗透率提升，带动营收规模和盈利能力显著提升。 德业股份：预计上半年归母净利润同比增长75.28%-79.22% 德业股份7月8日公告，预计2026年上半年实现归母净利润26.68亿元27.28亿元，同比增长75.2879.22。业绩变动主要系海外储能市场需求旺盛，公司紧抓窗口期实现销售放量。 京基智农：1-6月累计销售商品肥猪112.08万头，累计销售收入14.97亿元 京基智农7月8日公告，2026年6月，公司销售商品肥猪15.19万头，销售收入1.95亿元；商品肥猪销售均价10.09元kg。2026年16月，公司累计销售商品肥猪112.08万头，累计销售收入14.97亿元。 唐人神：6月生猪销售收入合计3.02亿元，同比下降56.78% 唐人神7月8日公告，公司2026年6月生猪销量35.82万头（其中商品猪22.89万头，仔猪12.94万头），2025年6月生猪销量41.32万头（其中商品猪40.16万头，仔猪1.16万头），同比下降13.30，环比下降9.26；销售收入合计30,155.12万元，同比下降56.78，环比下降11.13。公司生猪销售收入同比降幅较大，主要受生猪市场行情波动和出栏结构调整的影响。 克明食品：控股子公司6月生猪销售收入环比下降11.84% 克明食品7月8日公告，控股子公司兴疆牧歌2026年6月份销售生猪5.01万头，环比下降18.02，同比下降14.92；销售收入3032.74万元，环比下降11.84，同比下降47.95。2026年1—6月，兴疆牧歌累计销售生猪37.6万头，同比增长26.48；累计销售收入28668.74万元，同比下降12.9。 ——公司经营—— 建发致新：拟3500万元收购建发致瑞100%股权 建发致新7月8日公告，公司拟以自有资金收购控股股东厦门建发医疗健康投资有限公司直接及通过厦门弘园医疗管理有限公司（建发医疗100控股子公司）间接持有的上海建发致瑞生物科技有限公司100股权。收购完成后，公司将持有建发致瑞100股权，建发致瑞将纳入公司合并报表范围。截至评估基准日2025年12月31日，标的公司股东全部权益价值为3,506.68万元。评估结果经厦门市国资委授权机构备案并经各方协商一致后，确定本次100股权收购总对价为3,506.68万元。 申菱环境：拟718.05万元收购天津暖通100%股权 申菱环境7月8日公告，公司以自有资金收购全资子公司广东申菱商用空调设备有限公司（以下简称“申菱商用”）持有的全资孙公司天津申菱暖通设备有限公司（以下简称“天津暖通”）的100股权，收购价格为资产评估报告确认的截至2025年12月31日天津暖通净资产值人民币7,180,546.68元。本次股权收购完成后，公司将直接持有天津暖通100的股权，天津暖通由公司全资孙公司变更为公司全资子公司。 ——增减持—— 正帆科技：控股股东拟减持不超280万股公司股份 正帆科技7月8日公告，公司控股股东风帆控股拟通过集中竞价或大宗交易方式减持股份数量不超过2,800,000股，即不超过公司股份总数的0.9520。通过集中竞价或大宗交易方式减持的，将于本减持计划披露之日起15个交易日之后的3个月内进行，减持期间为2026年7月30日至2026年10月29日（窗口期不减持）；若公司在上述减持计划实施期间发生送红股、转增股本、增发新股或配股等股本除权、除息事项的，则上述减持计划将作相应调整。 无锡振华：控股股东及其一致行动人拟减持不超过2%股份 无锡振华2026年7月8日公告，因控股股东及其一致行动人投资发展需要，在遵守相关法律法规规定的前提下，控股股东无锡君润拟通过大宗交易方式减持不超过公司股份总数的1.50，即不超过5,251,465股；钱金祥拟通过集中竞价方式减持不超过公司股份总数的0.50，即不超过1,750,488股，减持价格将根据减持实施时的市场价格确定。 ——回购—— 软通动力：拟1.5亿元-3亿元回购公司股份 软通动力7月8日公告，拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购总金额不低于1.5亿元且不超过3亿元。回购价格不超过61.45元股。回购股份将用于员工持股计划或股权激励。回购期限为自董事会审议通过本次回购方案之日起6个月内。 美的集团：累计回购7703.58万股，使用资金总额61.28亿元 美的集团7月8日公告，截至2026年7月8日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价交易方式累计回购公司A股股份数量为77,035,768股，占公司目前总股本的1.01，最高成交价为85.84元股，最低成交价为73.66元股，支付的总金额为6,127,777,490元（不含交易费用），本次回购符合相关法律法规的要求，符合公司既定的回购方案。 新产业：回购5万股，使用资金总额194.81万元 新产业7月8日公告，7月7日，公司首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份50,000股，占公司总股本的0.0064，最高成交价为38.97元股，最低成交价为38.95元股，成交总金额为人民币1,948,109元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。本次回购符合公司既定的回购股份方案及相关法律法规的要求。 三一重能：回购68.49万股，使用资金总额950.2万元 三一重能7月8日公告，公司今日通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式首次回购公司股份684,921股，占公司总股本1,593,336,255股的比例为0.0430，回购成交的最高价为13.95元股、最低价为13.80元股，支付的资金总额为人民币9,501,967.58元（不含交易费用）。本次回购股份符合法律法规的规定及公司回购股份方案。 元琛科技：累计回购262.7万股，使用资金总额2624.26万元 元琛科技7月8日公告，截至2026年7月8日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份2,627,021股，占公司总股本的比例为1.6419，成交的最高价为10.30元股、最低价为9.83元股，累计已支付的总金额为26,242,563.29元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。本次回购符合相关法律法规的规定及公司既定的回购股份方案。 ——大事—— 精测电子：筹划收购上海精测部分股权并配套募资，股票停牌 精测电子7月8日公告，公司正在筹划发行股份、可转换公司债券及支付现金收购控股子公司上海精测半导体技术有限公司部分股权并募集配套资金，预计构成重大资产重组和关联交易。因有关事项尚存不确定性，为了维护投资者利益，避免对公司证券交易造成重大影响，根据深圳证券交易所的相关规定，经公司申请，公司股票及其衍生品可转换公司债券自2026年7月9日（星期四）开市时起开始停牌。 佳缘科技：因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案 佳缘科技7月8日公告，公司收到中国证券监督管理委员会出具的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照相关法律法规及监管要求及时履行信息披露义务。截至本公告披露日，公司生产经营活动正常，上述事项不会对公司生产经营产生重大影响。 ——业绩—— 江淮汽车：预计2026年上半年归母净利润亏损7.4亿元 江淮汽车7月8日公告，经财务部门初步测算，预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润74,000万元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，将减亏3,281万元左右。 nbsp; 高德红外：预计上半年归母净利润同比增长601.93%-701.41% 高德红外7月8日公告，预计2026年上半年实现归母净利润12.7亿元14.5亿元，同比增长601.93701.41。该公司称，报告期内业绩变化的主要原因是型号项目类产品，包括与某客户签订的某完整装备系统产品持续交付，同时民品领域红外芯片应用业务持续增长，公司营业收入及利润同比实现大幅增长。 京东方A：预计上半年归母净利润50亿元-55亿元，同比增长54%-69% 京东方A7月8日公告，预计2026年上半年归母净利润50亿元55亿元，同比增长5469，上年同期盈利32.47亿元。 盛视科技：预计上半年归母净利润同比增长336.02%-460.59% 盛视科技7月8日公告，预计2026年上半年归母净利润1.05亿元–1.35亿元，同比增长336.02460.59。 特发信息：预计上半年归母净利润同比增长881.42%-1166.93% 特发信息7月8日公告，预计2026年上半年归母净利润5500万元7100万元，同比增长881.421,166.93，上年同期盈利560.41万元。该公司称，报告期内业绩变化的主要原因是智慧服务板块新型计算机建设项目完成验收所致。 雅创电子：预计上半年归母净利润同比增长439%-561% 雅创电子7月8日公告，预计2026年上半年实现营业收入60亿元65亿元，同比增长110.75128.32，预计上半年归母净利润2.2亿元2.7亿元，同比增长439561.49。 江西铜业：预计上半年归母净利润同比增长80.86%-103.61% 江西铜业7月8日公告，预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润755,000万元到850，000万元，与上年同期相比，将增加337,545万元到432,545万元，同比增加80.86到103.61。 海思科：预计上半年归母净利润同比增长513.25%-575.35% 海思科7月8日公告，预计2026年上半年实现归母净利润7.9亿元8.7亿元，同比增长513.25575.35。 中金公司：预计上半年归母净利润同比增长78%-90% 中金公司7月8日公告，预计2026年上半年实现归母净利润77.08亿元至82.27亿元，同比增长78至90。该公司称，报告期内投资银行、股票业务、财富管理等六柱核心业务协同发力，国际业务同步实现良好增长，带动整体经营业绩同比显著提升。 nbsp; 华昌化工：预计上半年归母净利润同比增长1025.93% 华昌化工7月8日公告，预计2026年上半年归母净利润约1.23亿元，同比增长1025.93。该公司称，报告期，公司所处行业影响经营的因素较多且复杂，产品及原材料价格呈波动态势；本次经营业绩同比出现较大增长的主要原因为：总体上产品销售价格较上年同期上涨；多元醇项目投产，销售量增加。 nbsp; 海思科：预计上半年归母净利润同比增长513.25%-575.35% 海思科7月8日公告，预计2026年上半年实现归母净利润7.9亿元8.7亿元，同比增长513.25575.35。该公司称，报告期内业绩变化的主要原因是公司创新药在国内的销售持续保持快速增长；公司签署多个产品对外授权的交易合同，根据协议约定在上半年收到了首付款等款项，实现了较大金额的产品授权收入。 nbsp; 东材科技：预计上半年归母净利润同比增长63.93%左右 东材科技7月8日公告，预计2026年上半年归母净利润3.12亿元左右，同比增长63.93左右。业绩变动主要系受益于下游高端材料市场需求扩容升级，公司聚焦高速电子树脂核心主业，核心产品市场渗透率提升，带动营收规模和盈利能力显著提升。 德业股份：预计上半年归母净利润同比增长75.28%-79.22% 德业股份7月8日公告，预计2026年上半年实现归母净利润26.68亿元27.28亿元，同比增长75.2879.22。业绩变动主要系海外储能市场需求旺盛，公司紧抓窗口期实现销售放量。 京基智农：1-6月累计销售商品肥猪112.08万头，累计销售收入14.97亿元…

来源：界面图库 7月8日晚间，江淮汽车（600418.SH）发布公告称，预计2026年半年度归属于母公司所有者的净利润为亏损7.4亿元，上年同期亏损7.73亿元。 江淮汽车表示，业绩变动主要系市场竞争加剧导致销量同比下滑，联营企业经营亏损使投资收益为-1.3亿元，受汇率波动影响，公司财务费用为1.4亿元左右。 此外，江淮汽车公告，2026年6月公司产量合计27937辆，同比下降14.64%，年度产量累计182519辆，同比下降6.56%；6月销量合计31891辆，同比增长19.11%，年度销量累计172386辆，同比下降9.56%。 截至当天收盘，江淮汽车报22.23元/股，下跌了4.26%，今年以来，公司股价处于下降通道之中，合计下跌了53.09%，最新总市值为501亿元。 面对股价与业绩的双重压力，江淮汽车已启动回购计划。7月7日，公司公告拟以自有资金通过集中竞价方式回购股份，金额不低于5000万元、不超过1亿元，回购价格上限为64元/股，回购股份将全部予以注销并减少注册资本。回购股份数量预计为78万股至156万股，占总股本的0.03%至0.07%，回购期限为自股东会审议通过后3个月内。公司同日公告已完成首次回购，回购股份86万股。 江淮汽车始建于1964年，是一家集全系列商用车、乘用车研产销服于一体，涵盖汽车出行、金融服务等众多领域的全球化综合型汽车企业集团。 财报显示，自2024年以来，公司业绩处于亏损之中。2024年江淮汽车实现营业总收入422.02亿元，同比下滑6.28%；归属于上市公司股东的净利润为-17.84亿元，扣非净利润亏损27.41亿元。 2025年江淮汽车实现营业收入464.76亿元，同比增长10.35%；归母净利润亏损17.03亿元，较2024年的亏损额收窄4.57%；扣非净利润亏损约25亿元，同比减亏8.81%。 4月29日，江淮汽车发布2026年一季报。公司营业总收入为114.77亿元，较去年同报告期营业总收入增加16.59亿元，同比较去年同期上涨16.90%。归母净利润为-6.06亿元，在已披露的同业公司中排名第9，较去年同报告期归母净利润减少3.83亿元。 此前，江淮汽车曾与蔚来汽车合作，前者为后者提供“代工”赚取服务费。不过双方合作已于2023年终止，此后江淮汽车以31.58亿元价格向蔚来汽车受让代工厂等资产。 随后，江淮汽车又与华为实现了深度绑定，双方联合打造了高端豪华乘用车品牌尊界。该品牌首款车尊界S800定位为大型行政轿车，官方售价70.8万-101.8万元，有纯电和增程两种动力版本、三电机和双电机配置供选择。 双方的合作起步于2019年12月签署的全面合作框架协议，早期聚焦智能网联、新能源等基础技术领域。2023年12月，双方正式签署《智能新能源汽车合作协议》，确定以鸿蒙智行模式打造专属的超豪华智能电动汽车品牌，也就是后来的“尊界”，合作进入定向落地阶段。 2026年4月26日，江汽集团与华为终端在北京正式签署《联合创新合作协议》。 天眼查APP工商信息显示，4月1日，上海尊界智行汽车科技有限公司成立，法定代表人为舒洁，注册资本3000万人民币，经营范围为汽车零部件研发，技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。股东信息显示，该公司由江淮汽车全资持股。   来源：界面图库 7月8日晚间，江淮汽车（600418.SH）发布公告称，预计2026年半年度归属于母公司所有者的净利润为亏损7.4亿元，上年同期亏损7.73亿元。 江淮汽车表示，业绩变动主要系市场竞争加剧导致销量同比下滑，联营企业经营亏损使投资收益为-1.3亿元，受汇率波动影响，公司财务费用为1.4亿元左右。 此外，江淮汽车公告，2026年6月公司产量合计27937辆，同比下降14.64%，年度产量累计182519辆，同比下降6.56%；6月销量合计31891辆，同比增长19.11%，年度销量累计172386辆，同比下降9.56%。 截至当天收盘，江淮汽车报22.23元/股，下跌了4.26%，今年以来，公司股价处于下降通道之中，合计下跌了53.09%，最新总市值为501亿元。 面对股价与业绩的双重压力，江淮汽车已启动回购计划。7月7日，公司公告拟以自有资金通过集中竞价方式回购股份，金额不低于5000万元、不超过1亿元，回购价格上限为64元/股，回购股份将全部予以注销并减少注册资本。回购股份数量预计为78万股至156万股，占总股本的0.03%至0.07%，回购期限为自股东会审议通过后3个月内。公司同日公告已完成首次回购，回购股份86万股。 江淮汽车始建于1964年，是一家集全系列商用车、乘用车研产销服于一体，涵盖汽车出行、金融服务等众多领域的全球化综合型汽车企业集团。 财报显示，自2024年以来，公司业绩处于亏损之中。2024年江淮汽车实现营业总收入422.02亿元，同比下滑6.28%；归属于上市公司股东的净利润为-17.84亿元，扣非净利润亏损27.41亿元。 2025年江淮汽车实现营业收入464.76亿元，同比增长10.35%；归母净利润亏损17.03亿元，较2024年的亏损额收窄4.57%；扣非净利润亏损约25亿元，同比减亏8.81%。 4月29日，江淮汽车发布2026年一季报。公司营业总收入为114.77亿元，较去年同报告期营业总收入增加16.59亿元，同比较去年同期上涨16.90%。归母净利润为-6.06亿元，在已披露的同业公司中排名第9，较去年同报告期归母净利润减少3.83亿元。 此前，江淮汽车曾与蔚来汽车合作，前者为后者提供“代工”赚取服务费。不过双方合作已于2023年终止，此后江淮汽车以31.58亿元价格向蔚来汽车受让代工厂等资产。 随后，江淮汽车又与华为实现了深度绑定，双方联合打造了高端豪华乘用车品牌尊界。该品牌首款车尊界S800定位为大型行政轿车，官方售价70.8万-101.8万元，有纯电和增程两种动力版本、三电机和双电机配置供选择。 双方的合作起步于2019年12月签署的全面合作框架协议，早期聚焦智能网联、新能源等基础技术领域。2023年12月，双方正式签署《智能新能源汽车合作协议》，确定以鸿蒙智行模式打造专属的超豪华智能电动汽车品牌，也就是后来的“尊界”，合作进入定向落地阶段。 2026年4月26日，江汽集团与华为终端在北京正式签署《联合创新合作协议》。 天眼查APP工商信息显示，4月1日，上海尊界智行汽车科技有限公司成立，法定代表人为舒洁，注册资本3000万人民币，经营范围为汽车零部件研发，技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。股东信息显示，该公司由江淮汽车全资持股。  

来源：界面图库 7月8日，港股科技板块迎来久违的全面上涨。 截至当日收盘，恒生指数上涨2.99%，报收24199.46点；代表科技成长方向的恒生科技指数大涨4.97%，创下2026年以来第二大单日收盘涨幅，盘中最大涨幅一度接近6%。 具体来看，港股科网股爆发，截至收盘，阿里巴巴-W涨12.21%，小米集团-W涨9.52%，快手-W涨8.7%，百度集团-SW涨6.33%，联想集团涨6.9%。 大模型赛道相关个股的表现同样亮眼。智谱收涨13.35%，盘中最高涨幅一度超过19%，全天成交额接近170亿港元，较前几个交易日的日均水平实现翻倍增长。MINIMAX-W上涨11.98%，商汤-W上涨12.00%，多只AI核心标的同步走强，带动市场对人工智能产业的投资热情快速升温。 值得注意的是，当日智谱迎来上市后的首次限售股解禁，按前一交易日收盘价计算，对应解禁市值超过400亿港元。在通常情况下，大额解禁往往会带来短期抛压，但此次市场表现却走出了完全相反的行情，核心原因在于多家头部基石投资者公开表态将长期持有公司股份，实际可流通的抛压远低于市场此前的普遍预期。 据了解，这一轮港股科技股集体爆发的核心催化剂，在于近期多家头部科技公司密集释放AI商业化信号，叠加政策利好与资金轮动，港股科技板块正迎来阶段性估值修复窗口。 消息方面，近期，国内AI大模型的密集发布以及商业化进程的超预期加速。这一系列实质性突破正驱动资金对港股互联网科技资产进行全面重估，美团开源了万亿参数大模型LongCat-2.0；腾讯正式发布混元Hy3大模型。快手旗下可灵AI成功完成新一轮30亿美元的融资，投后估值高达180亿美元。 资金面的支撑同样为本轮行情提供了充足动力。7月8日，南向资金净买入额超过130亿港元，内资布局港股科技资产的意愿明显增强。与此同时，监管层明确表态外汇储备将继续增配港股资产，平台经济的政策基调全面转向“赋能创新”，为市场营造了稳定可预期的政策环境。 2026年上半年，受海外流动性收紧、市场对AI短期商业化进度预期偏谨慎等因素影响，恒生科技指数持续承压，板块整体估值不断下探。截至7月初，跟踪港股互联网龙头的中证港股通互联网指数市盈率（PE-TTM）仅为17.69倍，处于近2年0.61%的分位，估值低于近2年99%以上的时间，处于历史极低区间。 “投资者已经开始挖掘人工智能应用端的机会。从全球来看，我们觉得人工智能引领的未来在下半年依旧有可能会有非常突出的表现，并且机会遍布在AI全生态。这种拓展已经开始发生了，从硬件向软件的一个转移，会从上游向中游和下游去进行铺开。”汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正告诉界面新闻记者。 他表示，港股市场上的互联网巨头，估值非常有吸引力，是接下来应用端在市场上爆发较好的一些标的。因为这些恰恰是中国在AI应用上对公业务铺得最广、护城河最深的一类公司。 中金公司认为，港股科技股的短期上涨有三大催化：美联储紧缩预期趋缓、全球部分资金再平衡、三季度国内财政发力效果好于二季度。长期来看，港股科技股要从“赔率型机会”转向“胜率型机会”，需要等待产业层面的关键突破节点出现。 国信证券明确指出，在港股所有板块中，‌港股通信息技术（AI方向）的业绩确定性最强‌，是当前全市场少有的高景气赛道。港股互联网龙头当前估值处于历史低位，部分龙头企业的分部估值空间巨大，后续核心看点是其自研大模型的商业化落地表现。 华泰证券在7月5日发布的港股周度策略中提示，当前港股科技板块的结构性行情是今年配置的核心重点。该机构指出，AI硬件链短期进一步增配的性价比不高，下一个关键布局窗口在7月的美股财报季，建议投资者根据持仓浮盈程度对应调整配置敞口；而AI软件方向更多是模型领先的个股独立行情，需要精选具备技术壁垒的标的。   来源：界面图库 7月8日，港股科技板块迎来久违的全面上涨。 截至当日收盘，恒生指数上涨2.99%，报收24199.46点；代表科技成长方向的恒生科技指数大涨4.97%，创下2026年以来第二大单日收盘涨幅，盘中最大涨幅一度接近6%。 具体来看，港股科网股爆发，截至收盘，阿里巴巴-W涨12.21%，小米集团-W涨9.52%，快手-W涨8.7%，百度集团-SW涨6.33%，联想集团涨6.9%。 大模型赛道相关个股的表现同样亮眼。智谱收涨13.35%，盘中最高涨幅一度超过19%，全天成交额接近170亿港元，较前几个交易日的日均水平实现翻倍增长。MINIMAX-W上涨11.98%，商汤-W上涨12.00%，多只AI核心标的同步走强，带动市场对人工智能产业的投资热情快速升温。 值得注意的是，当日智谱迎来上市后的首次限售股解禁，按前一交易日收盘价计算，对应解禁市值超过400亿港元。在通常情况下，大额解禁往往会带来短期抛压，但此次市场表现却走出了完全相反的行情，核心原因在于多家头部基石投资者公开表态将长期持有公司股份，实际可流通的抛压远低于市场此前的普遍预期。 据了解，这一轮港股科技股集体爆发的核心催化剂，在于近期多家头部科技公司密集释放AI商业化信号，叠加政策利好与资金轮动，港股科技板块正迎来阶段性估值修复窗口。 消息方面，近期，国内AI大模型的密集发布以及商业化进程的超预期加速。这一系列实质性突破正驱动资金对港股互联网科技资产进行全面重估，美团开源了万亿参数大模型LongCat-2.0；腾讯正式发布混元Hy3大模型。快手旗下可灵AI成功完成新一轮30亿美元的融资，投后估值高达180亿美元。 资金面的支撑同样为本轮行情提供了充足动力。7月8日，南向资金净买入额超过130亿港元，内资布局港股科技资产的意愿明显增强。与此同时，监管层明确表态外汇储备将继续增配港股资产，平台经济的政策基调全面转向“赋能创新”，为市场营造了稳定可预期的政策环境。 2026年上半年，受海外流动性收紧、市场对AI短期商业化进度预期偏谨慎等因素影响，恒生科技指数持续承压，板块整体估值不断下探。截至7月初，跟踪港股互联网龙头的中证港股通互联网指数市盈率（PE-TTM）仅为17.69倍，处于近2年0.61%的分位，估值低于近2年99%以上的时间，处于历史极低区间。 “投资者已经开始挖掘人工智能应用端的机会。从全球来看，我们觉得人工智能引领的未来在下半年依旧有可能会有非常突出的表现，并且机会遍布在AI全生态。这种拓展已经开始发生了，从硬件向软件的一个转移，会从上游向中游和下游去进行铺开。”汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正告诉界面新闻记者。 他表示，港股市场上的互联网巨头，估值非常有吸引力，是接下来应用端在市场上爆发较好的一些标的。因为这些恰恰是中国在AI应用上对公业务铺得最广、护城河最深的一类公司。 中金公司认为，港股科技股的短期上涨有三大催化：美联储紧缩预期趋缓、全球部分资金再平衡、三季度国内财政发力效果好于二季度。长期来看，港股科技股要从“赔率型机会”转向“胜率型机会”，需要等待产业层面的关键突破节点出现。 国信证券明确指出，在港股所有板块中，‌港股通信息技术（AI方向）的业绩确定性最强‌，是当前全市场少有的高景气赛道。港股互联网龙头当前估值处于历史低位，部分龙头企业的分部估值空间巨大，后续核心看点是其自研大模型的商业化落地表现。 华泰证券在7月5日发布的港股周度策略中提示，当前港股科技板块的结构性行情是今年配置的核心重点。该机构指出，AI硬件链短期进一步增配的性价比不高，下一个关键布局窗口在7月的美股财报季，建议投资者根据持仓浮盈程度对应调整配置敞口；而AI软件方向更多是模型领先的个股独立行情，需要精选具备技术壁垒的标的。  

图片来源：CFP 记者 辛圆 据中国人民银行官网周三发布消息，中国人民银行货币政策委员会2026年第二季度（总第113次）例会近日召开。 对于外部环境的判断，会议认为，当前世界经济增长动能疲弱，地缘冲突和经贸摩擦多发频发，主要经济体经济表现分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。 国内方面，会议提到，我国经济运行总体平稳、但仍面临供强需弱、结构分化、外部冲击等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。 针对下一阶段的货币政策思路，央行建议，发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 近期央行“动作”不断，释放了货币政策延续支持性立场的信号。 据央行网站消息，央行在7月6日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期。这意味着7月3个月期买断式逆回购加量续作，加量规模2000亿元，结束了此前连续3个月的缩量过程。 在此之前，6月15日6个月期买断式逆回购已由此前的缩量改为等量续作，6月25日MLF（中期借贷便利）也续作加量2000亿元。 招联首席经济学家董希淼对界面新闻表示，考虑到物价掣肘减弱及出口面临的不确定性，三季度稳增长政策有望适度发力，数量型工具或将成为主要着力点。与此同时，若经济基本面延续偏弱态势，年内仍存在降准降息的可能性，但中国人民银行在调控节奏上预计将保持审慎克制，市场应降低对货币政策大幅度宽松的预期。 东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，3月以来国内物价，特别是PPI较快上行过程基本结束，下半年通胀因素对国内货币政策灵活调整的掣肘减弱。 “伴随此前高油价对全球经济的拖累效应显现，以及外部经贸环境还有不确定性，下半年我国出口增速或呈现下行趋势，而国内消费、投资需求需要提振。三季度稳增长政策有望适度发力。”王青说。 王青同时指出，在隔夜逆回购工具推出后，接下来央行会根据DR001、DR007、同业存单到期收益率等主要市场利率变化，灵活开展各项公开市场操作，精准有效引导DR001等主要市场利率围绕政策利率平稳运行，预计在保持市场流动性充裕的政策基调下，后期市场利率上行空间不大。 央行在新闻稿中表示，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。 央行还提到，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 年初以来，在美元指数上行近3%的背景下，人民币对美元不贬反升。其中，截至目前在岸人民币对美元升值2.8%左右，这段时间人民币与美元呈现少见的“双强”格局。 王青在采访中解读称，上半年外部经贸环境持续回稳，在全球AI投资热潮等带动下，我国出口增速显著加快，而中东冲突对我国经济影响不大。这些都对人民币汇率提供了重要支撑。实际上，自2025年10月末中美经贸磋商取得重要进展，我国外部经贸环境回稳后，人民币即开启了这一轮较快升值过程。 往后看，王青表示，短期内人民币仍会处在偏强运行状态，可能还有一定升值空间。一方面，美伊达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡逐步恢复通航，有利于缓解高通胀，美联储加息压力减轻，这会制约美元上行动能；另一方面，短期内我国出口会延续较快增长势头，将继续对人民币汇率形成关键支撑。这些都意味着未来一段时间人民币有望保持稳中偏强态势。 图片来源：CFP 记者 辛圆 据中国人民银行官网周三发布消息，中国人民银行货币政策委员会2026年第二季度（总第113次）例会近日召开。 对于外部环境的判断，会议认为，当前世界经济增长动能疲弱，地缘冲突和经贸摩擦多发频发，主要经济体经济表现分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。 国内方面，会议提到，我国经济运行总体平稳、但仍面临供强需弱、结构分化、外部冲击等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。 针对下一阶段的货币政策思路，央行建议，发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 近期央行“动作”不断，释放了货币政策延续支持性立场的信号。 据央行网站消息，央行在7月6日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期。这意味着7月3个月期买断式逆回购加量续作，加量规模2000亿元，结束了此前连续3个月的缩量过程。 在此之前，6月15日6个月期买断式逆回购已由此前的缩量改为等量续作，6月25日MLF（中期借贷便利）也续作加量2000亿元。 招联首席经济学家董希淼对界面新闻表示，考虑到物价掣肘减弱及出口面临的不确定性，三季度稳增长政策有望适度发力，数量型工具或将成为主要着力点。与此同时，若经济基本面延续偏弱态势，年内仍存在降准降息的可能性，但中国人民银行在调控节奏上预计将保持审慎克制，市场应降低对货币政策大幅度宽松的预期。 东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，3月以来国内物价，特别是PPI较快上行过程基本结束，下半年通胀因素对国内货币政策灵活调整的掣肘减弱。 “伴随此前高油价对全球经济的拖累效应显现，以及外部经贸环境还有不确定性，下半年我国出口增速或呈现下行趋势，而国内消费、投资需求需要提振。三季度稳增长政策有望适度发力。”王青说。 王青同时指出，在隔夜逆回购工具推出后，接下来央行会根据DR001、DR007、同业存单到期收益率等主要市场利率变化，灵活开展各项公开市场操作，精准有效引导DR001等主要市场利率围绕政策利率平稳运行，预计在保持市场流动性充裕的政策基调下，后期市场利率上行空间不大。 央行在新闻稿中表示，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。 央行还提到，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 年初以来，在美元指数上行近3%的背景下，人民币对美元不贬反升。其中，截至目前在岸人民币对美元升值2.8%左右，这段时间人民币与美元呈现少见的“双强”格局。 王青在采访中解读称，上半年外部经贸环境持续回稳，在全球AI投资热潮等带动下，我国出口增速显著加快，而中东冲突对我国经济影响不大。这些都对人民币汇率提供了重要支撑。实际上，自2025年10月末中美经贸磋商取得重要进展，我国外部经贸环境回稳后，人民币即开启了这一轮较快升值过程。 往后看，王青表示，短期内人民币仍会处在偏强运行状态，可能还有一定升值空间。一方面，美伊达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡逐步恢复通航，有利于缓解高通胀，美联储加息压力减轻，这会制约美元上行动能；另一方面，短期内我国出口会延续较快增长势头，将继续对人民币汇率形成关键支撑。这些都意味着未来一段时间人民币有望保持稳中偏强态势。

6月末的一个工作日晚上，上海当代艺术博物馆。场馆外人烟稀少，进入场馆后却人头攒动。我们穿过人群来到场馆二楼，看到一个狭长的白色展台以及被摆放在展台中央的一辆红黑相间的新车。法拉利大中华区总裁杨跃思（Dr.Jan Hendrik Voss）就坐在这辆新车的左前方，在这里与我们展开了一次独家对话。 这是法拉利首款纯电动车型Luce举行亚洲首发的前一天。宽幅的黑色饰板彻底取代了法拉利经典的长条形格栅，贯穿式极简LED灯组将车头视觉重心压至极低，配合从车头无痕延伸至车顶的大面黑色涂装，以强烈的红黑撞色营造出一种科幻感——这辆车给我们的直接观感是，其舍弃了传统法拉利贴地俯冲的激进姿态与锋利战斗线条，转而以圆润极简的跨界轮廓，宣告着该品牌从内燃机轰鸣向电动化的演进。 “我不卖车；我卖发动机。车是免费赠送的，因为总得有个东西来装发动机。”法拉利创始人恩佐·法拉利（Enzo Ferrari）的这句名言代表了燃油车时代车企的价值观。而一个多月前在罗马全球首秀的Luce，因电动化转型激进及颠覆性的极简外观而引发外界对其“是否还配得上法拉利品牌”的激烈讨论，甚至直接引发意大利副总理的疑问：“不知道恩佐·法拉利会作何感想”。前法拉利主席蒙特泽莫罗也直言这是“冒着毁灭一个传奇品牌的风险”。 Luce成为了法拉利历史上最具争议的车型。但这家已有七十余年历史的公司发现“市场确实需要一台更全能、更具日常实用性的法拉利”，杨跃思坦言经过近二十年对电动技术的持续投入，法拉利认为纯电驱动正是实现这一目标最合适的技术方案，而人们需要更多时间去理解和接受这类突破性的创新。 显然，作为法拉利首款四门五座车型，Luce是这一扎根于燃油车的超豪华汽车品牌在电动化时代对生存和发展的探索。这从Luce的设计由前苹果设计总监乔纳森·伊夫（Jony Ive）主导的LoveFrom团队操刀也可见一斑。Luce所呈现的极简且未来感突出的“玻璃屋”风格，打破了公众对法拉利传统造型的认知，但杨跃思表示，“面对这样一款前所未有、甚至颠覆市场认知的产品，我们希望从值得信赖、真正理解法拉利的合作伙伴身上获得新的灵感”。双方合作的前提是，乔纳森自身也是法拉利车主和收藏家。 2025年，法拉利全球年交付量近1.4万辆，其中约7%来自大中华市场。杨跃思也是在2025年9月接任大中华区总裁，此前十余年他先后在法拉利欧洲、美洲及澳大利亚和新西兰地区任职。但大中华区毫无疑问是最复杂的市场之一。过去十来年，一众外资车企在中国电动车品牌的攻势中败退，豪华车品牌更是在经历深度洗牌。 法拉利大中华区总裁杨跃思（Dr.Jan Hendrik Voss）。图片来源：受访者 尽管肩负着在电动车厮杀最为激烈的中国市场推广Luce的重任，但杨跃思说，对于法拉利而言，交付量本身并不是唯一的衡量标准，“我们始终坚持恩佐的‘比市场需求少一台’的理念，通过合理控制交付数量和节奏，维护品牌的稀缺性、长期价值以及客户体验。” 这款车的定价，某种程度上也在贯彻这一理念。Luce在欧洲的起售价为55万欧元（约合人民币435万元）——数字本身就是一个筛选器。不过，在6月26日举办的Luce亚洲首发仪式上，杨跃思在宣讲环节的最后时刻揭示了该车型在中国市场的建议零售价：398.8万元起——尽管高于中国市场大多数纯电车型但较Luce欧洲售价明显下调的定价策略，堪称其平衡品牌稀缺性与中国市场竞争压力的务实之举。 恩佐曾表示：“最好的法拉利，永远是下一台”。从这个角度看，Luce恰好是他这句话在电动时代的某种延续。Luce一词在意大利语里是“光”的意思——当整个汽车工业都在电动化的浪潮中寻找方向时，法拉利选择点燃自己的那束光。那束光会照亮一条怎样的路，此刻没有人能给出答案，而其所指向的，或许也正是恩佐那句名言在电动时代最意味深长的注脚。 以下为《财富》与杨跃思的对话，内容有删减： “法拉利不会为了创新而创新” 《财富》：你曾表示“或许我们永远无法完全理解中国市场”。在担任法拉利大中华区总裁近一年之后，对中国市场有哪些新的认知？ 杨跃思：我最大的感受是，这里的法拉利客户和收藏家整体更加年轻。而过去几年里，中国客户对于汽车的理解、审美及鉴赏能力也变得愈发成熟。中国客户对于个性化定制有着极高的热情。法拉利生产的每一台车都承载着品牌历史，我们的产量十分有限，而每台车往往会陪伴车主很多年。因此，很多客户都希望通过个性化定制，为自己的法拉利留下独一无二的印记，这一点在中国市场尤为突出。 《财富》：法拉利首款纯电车型Luce在罗马全球首发后，引发了社交媒体和资本市场的广泛讨论。前法拉利主席蒙特泽莫罗甚至表示：“我们正在冒着毁掉一个传奇的风险。”你如何看待这些质疑与争议？ 杨跃思：法拉利Luce无论是在设计还是技术层面，都是一款极具开创性的产品。因此，我们并不期待所有人能够在第一时间理解它。一件出色的艺术作品往往需要时间去被理解、被欣赏，而且汽车行业拥有悠久的发展历史，其技术与产品的演进往往是循序渐进的，因此，面对突破性的创新，人们往往也需要更多时间去理解和接受。 过去这些年，我走访过世界各地不同市场，与许多法拉利客户和收藏家交流。我发现，无论他们拥有的是规模庞大的收藏，还是几台心爱的法拉利，很多人的车库里，都会停着一台更适合日常使用的车型。虽然它未必属于收藏的一部分，却能满足家庭出行或日常生活的需求。这也让我们更加确信，市场需要一台更全能、更具日常实用性的法拉利。而经过近二十年对电动技术的持续投入，我们认为，纯电驱动正是实现这一目标最合适的技术方案。Luce由此成为法拉利历史上最具多功能性的车型之一。 《财富》：Luce在欧洲的起售价为55万欧元，你会如何向中国消费者诠释这一定价背后的价值所在？ 杨跃思：在中国市场，很多消费者在评价一款新车时，习惯先比较各项性能指标、技术参数以及价格，这本身是一种非常正常的消费视角。但如果仅仅停留在参数层面的比较，就会忽略最重要的一部分——情感体验。法拉利Luce搭载了六十多项专利技术，许多都是行业内前所未有的创新。对法拉利而言，真正有意义的创新，必然创造相应的价值。 更重要的是，法拉利从不会为了创新而创新。这款车上的每一处设计，都服务于驾乘者的体验，没有任何只是为了追逐潮流而存在的功能。我们始终坚持自主研发和生产核心部件，确保即使很多年后，客户仍然能够对跑车进行升级、更换零部件。包括电池在内，都能够得到长期支持。我们希望打造的是一台能够长期陪伴客户的法拉利，而不是一件几年后就会被淘汰的消费品。目前，Luce已经积累了一定的订单储备，这也证明了市场对这款车的认可。 “纯电驱动不是打造Luce的目的” 《财富》：Luce是法拉利历史上首款四门五座车型，法拉利还邀请了由前苹果首席设计师Jony Ive领导的LoveFrom团队参与设计。你认为这是否意味着法拉利正在主动打破自身的设计传统？ 杨跃思：我并不这样认为。首先，Jony Ive是一位法拉利车主和收藏家，他对法拉利并不陌生，并不是以一个局外人的身份来设计这款车，更不是为了打造一台所谓的“苹果车”。同样，Marc Newson也是国际公认的杰出设计师，两人共同创立了LoveFrom。这并不是一次简单的外部合作。过去五年间，LoveFrom团队与法拉利团队始终保持着极为紧密的合作。双方长期往返于马拉内罗与旧金山，在持续的交流合作中，共同确保Luce始终忠于法拉利的品牌基因。 《财富》：奢侈品定义了客户的需要，消费电子产品则更强调以用户体验为中心，这似乎一直代表着两种不同的设计理念。那么，在与LoveFrom合作的过程中，这两种理念之间是否曾出现过冲突？ 杨跃思：事实上，整个合作过程非常顺利。一直以来，法拉利也非常重视客户的声音，但在创新领域，仅仅依靠客户反馈并不足够。很多时候，我们对技术发展的理解，往往走在客户认知之前。Jony Ive和Marc Newson为Luce带来的价值，正是他们独特的设计视角。他们始终关注如何让产品更加直观、更具功能性，让人与车之间建立更加自然且紧密的联系，使驾驶体验更加纯粹。 对客户而言，更重要的是不断丰富法拉利的产品阵容，而不是简单地将现有车型改为纯电版本。如果只是把SF90或296换上一套纯电动力系统，这并没有太大意义。Luce并不是为了取代现有产品，而是希望满足客户过去未曾被满足的需求。正因如此，与拥有不同背景和思维方式的合作伙伴共同工作，反而让整个过程更加顺畅。 《财富》：法拉利2030年要实现40%燃油车型、40%混动车型、20%纯电车型的战略目标，Luce的推出是否意味着电动化将会加速？ 杨跃思：这不是我们新的战略，Luce的推出也不意味着法拉利正在加速推进电动化，而是再次确认我们此前公开的发展方向。中国市场未来纯电车型的占比，最终将取决于市场需求。未来，我们会根据市场需求合理管理产量，但现阶段，我们的产品规划仍将维持40%燃油车型、40%混动车型、20%纯电车型的结构布局。 始终坚持“比市场需求少一台” 《财富》：数据显示，法拉利在中国市场的销量已连续三年下滑。你此前曾成功推动澳大利亚市场业务增长。面对中国市场，你的核心策略是什么？ 杨跃思：首先需要澄清一点，过去几年中国市场交付量的波动，并不能简单反映市场需求的变化，而更多是市场在经历特殊阶段的快速增长后，逐步回归更加理性的发展节奏。事实上，近两年法拉利在中国市场的交付量相比2019年仍保持增长，而2026年第一季度，我们也已经看到同比增长的积极趋势。 对于法拉利而言，交付量本身并不是唯一的衡量标准。我们始终坚持“比市场需求少一台”的理念，通过合理控制交付数量和节奏，维护品牌的稀缺性、长期价值以及客户体验。 我的核心策略，简单而言就是更贴近中国的跃马车主与车友。来到中国之后，我遇到了很多年轻、充满热情且对法拉利有着深刻理解的跃马拥趸。我们希望与热爱法拉利的人建立更紧密的联系，让更多人有机会体验法拉利的品牌文化与驾驶乐趣。 《财富》：中国也在经历一轮代际更替，消费者的年龄层和成长背景都在发生变化，人口结构在发生巨大变化。你怎么看其中的不可逆趋势？ 杨跃思：确实如此，但我认为这是一个长期、渐进的变化，它不会在短时间内对市场产生决定性的影响，更可能是在未来十年逐步显现。现在要对这些变化作出全面判断，还为时尚早。目前我更关注的是另一种趋势。无论是在中国内地、香港还是台湾地区，许多年轻、优秀的企业家正在接过上一代的接力棒，也有不少曾经在海外生活的人选择回到中国发展。他们有很多共同点，其中之一就是对法拉利的热爱。 《财富》：作为经济学博士，你如何看待当前中国经济的发展？ 杨跃思：我认为，中国经济整体发展非常有韧性。当然，它与我此前工作过的西方市场有所不同，其中一个特点就是拥有清晰、长期的五年发展规划。很多企业也都会结合这样的发展方向来制定自身的战略。但同时中国市场变化速度非常快，这也要求企业持续保持快速应变、及时调整的能力。总体而言，我认为中国经济依然非常稳健，市场规模也十分庞大，同时拥有数量可观的高净值和超高净值人群。 《财富》：中国本土高端新能源品牌正在快速崛起，例如仰望U9、尊界S800等车型，正在吸引部分传统超豪华汽车市场的消费者。面对这些竞争对手，法拉利最核心的优势是什么？ 杨跃思：我非常尊重中国汽车品牌，他们打造了许多优秀的产品，在工程技术和创新方面都展现出了很强的实力。但法拉利所提供的，是完全不同的价值主张。以Luce为例，实现出色的加速性能并非最困难的事，真正具有挑战性的，是打造一台能够在操控、动态表现以及驾驶情感之间实现完美平衡的法拉利。 我常常用烹饪来做比喻：同样的食材交到两位厨师手中，最终呈现出的作品却可能截然不同。真正的差别，并不在于食材本身，而在于如何将它们巧妙融合，创造出独特而完整的体验。对Luce而言，它的价值不仅体现在性能、舒适性、多功能性、设计、豪华感、专属性和创新技术等各个方面，更重要的是，这些元素如何融为一体，共同塑造出只有法拉利才能带来的驾驶体验与情感共鸣。 “中国市场有其独特性，也值得被更深入地理解” 《财富》：法拉利将如何满足中国消费者对于智能化功能和体验的期待？ 杨跃思：如果你热爱法拉利、享受驾驶，同时希望拥有一台兼具舒适性、实用性和超级跑车性能的车型，那么Luce就是为你而生。对法拉利而言，驾驶从来不仅仅是从A点到B点的移动，更是一种值得享受的过程。我们始终相信，技术应该服务于驾驶，而不是取代驾驶。无论技术如何发展，人与车之间的互动，以及驾驶所带来的参与感与情感共鸣，始终都是法拉利最重要的价值所在。 法拉利Luce将于2027年第一季度实现交付。未来我希望能够与更多跃马车主、潜在客户以及跃马拥趸面对面交流。 《财富》：你毕业于哈佛大学，曾在欧洲、美洲和大洋洲多个市场工作过。对于那些缺乏跨国教育和职业背景的人，你会如何介绍今天的大中华区市场？ 杨跃思：中国拥有悠久的历史、深厚的文化底蕴，以及令人赞叹的工艺、美学和创造力。只有真正生活在这里，才能逐渐理解它的丰富与多元。中国幅员辽阔，不同地区在文化、语言、饮食和生活方式上都各具特色。正因如此，我始终保持着学习的心态，也始终对这个市场怀有敬畏之心。 我的国际教育和职业经历带给我最大的帮助，并不是让我更了解中国，而是让我学会以开放、包容的态度去理解不同文化，不带预设，也不轻易做出判断。同时，也帮助我更清楚地分辨，哪些经验具有全球共性，哪些则必须充分尊重本地市场，根据当地客户的需求、偏好和文化进行调整。我始终认为，中国市场有其独特性，也值得被更深入地理解。而我也仍在不断学习和探索，希望能够以谦逊、开放的心态，更好地理解中国市场、服务中国客户。 《财富》：如果没有进入汽车行业，你最希望从事什么职业？ 杨跃思：从小到大，我一直喜欢汽车、足球和电影。如今，我从事着自己热爱的汽车行业，此前也一直参与足球俱乐部的管理工作，电影则依然是我生活中的一大爱好。我始终觉得，最幸运的事情，就是能把热爱变成事业，让工作不再只是工作。对我来说，在法拉利工作的每一天，都不像是在工作。能拥有这样的机会，我始终心怀感激。我其实很难想象自己会去做其他职业，但如果一定要选择另一条道路，我希望从事一份能够为别人带来快乐的工作。无论是体育、娱乐还是电影，它们都能让人暂时放下生活中的压力，享受片刻的快乐。 《财富》：在成长过程中，有没有哪段经历或哪条建议，真正改变了你的人生观？ 杨跃思：一位长期研究幸福感的导师曾经告诉我，真正幸福的人生，来自几个重要支柱：家人、朋友、事业，以及那些能让我们保持谦逊、感受到自身渺小的事物，无论是信仰、自然还是其他精神追求。 他分享了一个比喻：人生就像同时抛接几个球，其中只有工作是橡胶球，即使掉下来，也还能弹起来。而家人、朋友以及内心的精神世界，更像是水晶球，一旦摔碎，就很难修复。这并不是说工作不重要，而是提醒我们，始终要分清人生的轻重缓急。只有把真正重要的人和事放在正确的位置，当生活保持平衡，我们才能更好地投入工作，也更容易获得真正的幸福。 《财富》：你在上海的一天通常是怎样度过的？ 杨跃思：我现在住在新天地。每天早上大约七点起床，和我的太太、孩子一起开始新的一天。我通常会喝一杯蛋白奶昔和一杯美式咖啡，看看当天的日程安排，然后开始一天的工作。 我的工作节奏非常充实，每天都会有不同的安排，包括与政府及机构代表交流、拜访合作伙伴、与经销商沟通，或前往不同城市与客户见面。我也会尽可能多地走访不同城市，与更多客户和合作伙伴交流，同时与团队保持紧密沟通。 我很喜欢上海。它和纽约一样，是一座充满活力、充满机遇的国际化城市，总能激发人的灵感和思考。但与此同时，上海也多了一份从容、安全与宜居。这里既有国际都市的节奏，也让人能够更轻松地享受日常生活。（财富中文网）

卢英德的高管生涯始于大学宿舍前台的夜班工作，但真正为她赢得同学尊重的，是职业精神。图片来源：Jemal Countess/Getty Images for TIME 20世纪70年代末，百事公司（PepsiCo）前首席执行官卢英德（Indra Nooyi）赴美攻读耶鲁大学管理学硕士学位，彼时来自印度的她自称是“异类”。同龄人享受校园夜生活，卢英德却在宿舍前台值夜班（零点至凌晨5点），清晨下班后再赶去上课，靠这份工作支付耶鲁学费。 “我们拼尽全力，因为对我们来说，来美国不是为了社交，而是为了潜心学习、奋力打拼、闯出一番天地，”卢英德在近日接受美国前国务卿康多莉扎·赖斯（Condoleezza Rice）采访时回忆道，她谈起了自己和其他来自发展中国家留学生的经历，“所以我们的目标非常明确：用功读书、踏实苦干、拿到优异成绩、谋得一份工作。这就是当时我们全部的目标。” 常春藤名校的学费当年已是不小的负担。按如今的币值计算，彼时每年学费约合2万美元（远低于如今动辄六位数的学费），而她的父母明确表示，家里无力提供经济支持。最终，课堂内外常年不懈的付出，为她带来了回报。 “当我们获得咨询或投行的工作邀约时，人们看着我们说：‘瞧，这些人都是天才，’”卢英德说道，“大家发自内心地敬重我们，这份尊重完全源于我们的辛勤工作和付出……人们看到我们一路走来的艰辛，也因此尊重我们。” 回首往事，那些通宵夜班和漫长工时的背后，是她身为移民的坚定信念：在美国，成功并非唾手可得，但机会永远存在。 “我记得早年人们总说，美国街道铺满黄金。或许这里没有遍地黄金，却处处都是实现抱负的机遇。”她说道。 如今，卢英德拥有包括纽约大学、杜克大学、耶鲁大学在内的十余所名校的荣誉学位，同时担任亚马逊（Amazon）、霍尼韦尔（Honeywell）和飞利浦（Philips）的董事。据《福布斯》估算，她的净资产超3亿美元。 百事前CEO卢英德：成为领导者，如同备战奥运会 1980年，卢英德取得耶鲁大学公共与私人管理学位（该项目是耶鲁MBA项目的前身），正式开启职场晋升之路。她先后在强生（Johnson & Johnson）、波士顿咨询公司（Boston Consulting Group）、摩托罗拉（Motorola）等公司担任管理与战略岗位，最终于1994年加入百事公司。2001年，她升任首席财务官，2006年，出任首席执行官。 彼时，《财富》美国500强企业中，仅有约2%由女性掌舵。不少人质疑她能否胜任，卢英德面临严峻挑战。 她用实际行动有力回击了所有质疑。在执掌百事公司期间（直至2018年），百事公司销售额增长80%，卢英德也连续五年荣登《财富》“最具影响力的商界女性”榜单。 尽管成就斐然，卢英德却表示，领导力并非与生俱来的天赋，而是数十年观察、实践与沉淀打磨出的能力。 “真正的领导力，是让人心甘情愿追随你——满怀热忱地追随你，哪怕赴汤蹈火也在所不辞，”她对赖斯说道，“如果你能激发人们这种热情，那你就是真正的领导者。” 卢英德补充道，职场晋升、成为受人尊敬的管理者，其过程堪比备战顶级赛事。 “这是一个终身的过程，”她说，“你必须观察、历练、实践，先学会追随领导者，再慢慢让他人追随你。” “这简直就像备战奥运会或者其他体育赛事。可以说，想要成为领导者，必然要经历长年累月、极其严苛的磨砺。” 对于有志成为领导者的人，卢英德的建议是：向现任领导者学习，既要关注他们的成功与失败，也要观察他们应对成败的方式。 “观察领导者，追随他们。看他们犯了什么错，又是如何从错误中走出来的。看他们如何制定议程，如何让众人始终追随左右。观察他们所有的行事习惯，从中学习，思考自己如何才能成为领导者。大胆去尝试吧。” 和卢英德一样，沃尔玛与英伟达CEO也从基层岗位起步 并非只有卢英德一人从薪资微薄的基层岗位起步、最终跻身《财富》美国500强首席执行官之列。许多如今执掌行业巨头的高管，早年都靠基层岗位赚取学费，他们坦言，这段经历塑造了自己的管理风格。 沃尔玛（Walmart）前首席执行官董明伦（Doug McMillon）早在十几岁时便首次踏入这家零售企业，暑假期间在配送中心卸货。后来在塔尔萨大学攻读工商管理硕士学位期间，他重回沃尔玛担任助理经理。 “我最初加入沃尔玛只是为了在暑假赚点钱凑学费，”董明伦在2017年杜克大学福库商学院的一次采访中说道，“我当时根本没打算在那里待太久。” 然而，他不断争取新机会，在基层积累一线业务经验的同时，稳步晋升。他于2014年成为沃尔玛首席执行官，并于今年年初将帅印交给约翰·弗纳（John Furner）。 无独有偶，黄仁勋青少年时期曾在丹尼餐厅（Denny’s）做洗碗工和勤杂工。数十年后，这位英伟达（Nvidia）首席执行官仍常提及那段经历，提醒自己：领导者不该轻视任何一份工作。 “没有什么工作是我不屑做的，”黄仁勋2024年对斯坦福大学的学生们说道，“我做过洗碗工，打扫过厕所。我打扫过的厕所比你们所有人加起来都多。有些场景至今仍历历在目。”（财富中文网） 译者：中慧言-王芳

为了给含辛茹苦独自将他抚养长大的父亲送上一份礼物，李建熙最终想到一个不同寻常的创意：制作一段已故祖父的AI视频寄语，以慰藉父亲对长辈的深切思念。 去年12月，李建熙写了一段留言，并委托总部位于首尔的科技公司Vaice制作短视频，通过数字化拟真技术重现祖父的形象来传递这份寄语。视频中，这个虚拟角色称父亲为“我最珍爱的儿子”，并为小时候让他帮忙干农活，以及当年反对他选择美发师这份职业而向他道歉。 28岁的公司职员李建熙近日在接受采访时表示：“我父亲起初坚决不看这段视频，但后来不仅看了，还看得热泪盈眶。那一刻，我觉得一切都值得了。视频里的台词都是我亲手写的……因为那正是我真正想对父亲说的话。” 越来越多精通数字技术的韩国人，正尝试利用AI技术重现逝者的影像。如今，韩国已有多家初创企业推出了定制AI已故亲人视频的服务，一些电视节目也纷纷让已故歌手和演员通过AI技术重现荧幕。 这一新兴产业在给人们带来慰藉的同时，也引发了诸多担忧。支持者认为，它能够抚慰丧亲之痛；但反对者则担忧，它会引发棘手的伦理、心理和法律问题。 韩国科学技术院AI专家罗勇万（音译）表示：“这项技术无疑是一把双刃剑，因为它触及的是人类的情感。随着AI技术日益融入人们的日常生活，它会催生许多前所未有的文化体验和冲击。” 很多客户希望定制已故父母的AI数字分身 Vaice首席执行官元正宇（音译）表示，公司目前每月服务约300名客户，其中大多年龄在四五十岁，他们希望制作已故父母的AI视频。还有一些客户则希望制作已故祖辈的视频，将其作为礼物送给自己的父母。 据元正宇介绍，公司只需要逝者的几张照片和一小段音频样本，就能生成其数字化形象。制作一段3至5分钟的基础版视频，收费为60万韩元（约合390美元）。 元正宇表示，许多客户会在祭奠逝者的家庭祭祀或韩国重大节日期间播放这类AI视频，视频脚本通常由客户自己撰写。大多数人会在脚本中加入一句“我爱你”，还有不少人会借此表达对生前未能和父母化解矛盾的遗憾，以及希望放下心结、走出阴霾的心愿。 在李建熙出生前，他的祖父便因一场突如其来的车祸而不幸离世。李建熙表示，他一直觉得父亲心里有个遗憾——祖父没能亲眼看到自己成为一名优秀的美发师，也没能见到孙子出生。 李建熙表示：“我对祖父几乎没有什么印象。但看到父亲泪流满面时，我也有些动容，因为我真切地感受到，父亲直到今天依然深深思念着他的父亲。” AI“追思技术”引发伦理争议 JL Standard公司高管崔有河（音译）表示，公司五年前推出类似服务时，一些失去亲人的潜在客户曾表示质疑，担心这些AI视频会再次撕开情感伤疤。不过，随着各大电视台频繁播出已故名人的AI数字形象，社会对这类AI追思技术的接受度持续走高。 元正宇表示，目前没有客户反馈称，观看AI产品会让他们更加难以承受丧亲之痛。 不过，也有观察人士警告称，利用AI重现逝者形象不仅带来了伦理层面的拷问，一旦模糊了现实世界与虚拟世界之间的界限，还可能使部分心理较为脆弱的人受到伤害。 首尔庆熙大学法学院荣休教授郑完（音译）表示，应尽快制定相关法律，保护逝者的尊严及其他权利。如果逝者生前明确反对利用AI生成自己的数字形象，就应依法禁止此类行为；同时，法律还应对个人肖像和声音的商业化使用设立明确的红线。 随着技术发展，相关问题恐将更加复杂 专家表示，展望未来的发展趋势，随着所谓“AI追思机器人”或“死亡机器人”的出现，相关伦理问题恐将变得更加棘手。这类产品能够让人们与逝者的AI数字形象进行双向对话，而目前已有初创企业开始尝试开发类似产品。 郑完表示：“从心理学角度来看，健康的哀悼过程，应当是正视亲人离世的事实、逐步消解失去至亲的痛苦。但与模拟逝者的AI系统对话，可能会妨碍人们真正接受死亡，反而带来负面效应，让沉浸在悲痛中的家属困于虚拟幻想中。” 元正宇表示，对于是否推出AI聊天机器人服务，他一直十分谨慎。因为公司无法监管用户与聊天机器人之间的实时对话，可能引发一些难以预料的伦理问题。 尽管如此，无论是技术演进还是社会接受度，都在快速发展。 崔有河表示，技术的飞跃甚至能够以惊人的精细度，还原逝者脸上的皱纹甚至皮肤毛孔，许多客户都表示，至亲的AI数字形象和他们本人别无二致。 罗勇万表示，交互式AI聊天机器人仍面临不少技术瓶颈，例如说话内容与面部表情不协调，而且随着对话时间变长，它们也会越来越缺乏人类真实感。 他表示：“有人会问，为什么现在AI聊天机器人只能连续对话五分钟，而不能聊上一个小时？事实上，目前业界正在攻克技术难关，力求实现长达一小时的自然对话。” 罗勇万还透露，去年父母相继去世后，他曾利用AI技术制作了一段时长一分钟的父母数字拟真视频，在一次兄弟姐妹聚会上播放。当一家人看到父母说出“别担心”、“照顾好自己”时，他们无不为之动容。 不过，他和兄弟姐妹之后再也没有看过这段视频。他表示：“对于高龄离世的父母，看一次就足以寄托哀思。我们还要好好生活。”（财富中文网） 译者：刘进龙 审校：汪皓

在日益复杂的国际环境及全球大变局下，共同富裕可能成为世界各大经济体面向未来的主流发展路径，中国亦可考虑把共同富裕的旗帜举得更高。作者：项兵封图：图虫创意中国如何实现民富国强，是海内外学者百余年来不断探讨的核心命题。笔者长期观察研究这一命题发现，迄今为止，尚未有任何一个经济体同时实现“富强”与“共同富裕”。在日益复杂的国际环境及全球大变局下，特别是在以人工智能驱动为核心的变革中，收入和财富不均可能进一步恶化，社会安全和稳定也将面临更复杂的挑战，共同富裕或应得到更多重视。本文希望在此基础上浅析中国的富强与共同富裕之路。优等生俱乐部世界银行按照人均国民收入将全球经济体划分为低收入、中低收入、中高收入和高收入四类。在世行认定的87个高收入经济体中，同时是经济合作发展组织（OECD）成员和国际货币基金组织（IMF）认定的发达经济体的共有31个。这31个经济体是：挪威、瑞士、卢森堡、美国、冰岛、爱尔兰、丹麦、澳大利亚、荷兰、瑞典、比利时、德国、奥地利、加拿大、以色列、芬兰、英国、新西兰、法国、意大利、韩国、日本、西班牙、斯洛文尼亚、捷克、爱沙尼亚、立陶宛、葡萄牙、斯洛伐克、希腊、拉脱维亚。笔者将其归纳为第五类经济体，即发达经济体。在以上五类划分的基础上，笔者进一步提出了第六类经济体，即“发达经济体优等生俱乐部”，简称为“优等生俱乐部”，指当前同时满足人均国民收入（GNI，按照世界银行阿特拉斯法计算，阿特拉斯法是世行用于计算各国人均国民收入的一种汇率平滑算法）不少于5万美元、基尼系数（参照不同的权威数据来源，取其中的最低值）不高于0.32（OECD成员均值自2000年以来在此附近波动）这两个标准的发达经济体。在31个发达经济体中，同时达到这两个标准的有14个，分别是（按照人均国民收入从高到低排序，单位为万美元）：瑞士（11.03）、挪威（9.73）、卢森堡（9.57）、冰岛（8.92）、爱尔兰（8.74）、丹麦（7.72）、荷兰（6.85）、澳大利亚（6.41）、瑞典（6.30）、奥地利（6.04）、德国（6.02）、比利时（5.95）、加拿大（5.64）、芬兰（5.53）。笔者将这14国认定为“优等生”，是实现了共同富裕的经济体。众所周知，美国是当今世界头号强国。历史上，强大帝国往往未能将“国强”转化为普遍意义上的“民富”，美国则成功实现了富强，在铸造强盛国力的同时给民众带来了普遍的高收入：2025年，美国人均国民收入高达8.88万美元，高居全球第七，且在千万人口以上国家中排名第一。不过，既富又强的美国缺乏均衡的收入财富分配，没有实现共同富裕：从1960年代开始，美国的基尼系数就长期高于0.4的学界公认警戒线，2024年达到0.446；截至2026年第一季度，美国底层50%家庭合计仅持有约2.5%的家庭净财富；与此同时，2750万人未被任何形式的医疗保险覆盖，4200万人接受美国政府食品券的救济来应对温饱问题。鉴于美国是当前唯一实现了富强的经济体，虽然其基尼系数没有达标（2024年的0.446远高于0.32），笔者还是将其认定为“优等生俱乐部”中的另类。14个共同富裕国家加上美国这一富强特例，共同组成发达经济体中的15个“优等生”，在31个发达经济体中约占50%，在全球可获得数据的近200个经济体中约占8%。在“优等生俱乐部”中，富不见得强：实现共同富裕的14个经济体虽然人民富裕，但难以称得上国强。强也不见得富，但民富是实现富强的一个必要条件：苏联曾有过一段时间的国强，但只强不富，难以为继，最终瓦解，殷鉴不远。以此揆之，当前世界只有美国一枝独秀，既富又强。在“优等生俱乐部”中，其人口、经济总量、军事实力、科技实力均为第一，人均收入亦位居前列。综合考虑到美国独一无二的体制韧性、独步武林的“三种硬实力”（即全球赚钱能力、管理全球资产并在全球割韭菜的“偷钱”能力、军事力量主导的全球“抢钱”能力）和强大的“软实力”，美国甚至可能是人类历史上唯一实现了富强的国家——这一结论，以及美国何以实现难以企及的富强，仍有待于进一步研究。三道坎按世界银行2026财年的分类，中国属于第三类即中高收入经济体。在通往发达经济体“优等生俱乐部”的路上，中国还需跨越“三道坎”：第一道是跨过中等收入陷阱，成为第四类即高收入经济体；第二道是从高收入经济体发展成发达经济体（第五类经济体）；第三道是跻身“优等生俱乐部”（第六类经济体）。从二战后世界各国的发展历程来看，“三道坎”中每一道的跨越难度都不容低估。首先，大部分发展中国家都未能跨过第一道坎。2012年世行研究报告指出，在1960年的101个中等收入经济体中，到2008年只有13个成为高收入经济体。如果将时间维度聚焦到1990—2025年的35年间，根据世行的数据，则有38个经济体从1990年的中等收入状态跻身现今的高收入行列，这其中超过三分之一要么得益于加入欧盟，要么得益于新发现的石油资源。其次，高收入经济体能够成功跨越第二道坎、跻身发达经济体的成功率也不高。上述38个1990年后新加入的高收入经济体中，目前只有9个成为笔者归类的发达经济体，成功率约为24%，其中8个来自欧盟（捷克、爱沙尼亚、希腊、拉脱维亚、立陶宛、葡萄牙、斯洛伐克、斯洛文尼亚），另一个是韩国：韩国从1995年成为高收入经济体，到2021年成为发达国家用了26年。第三，自1960年以来，中等收入经济体能够连续跨过“三道坎”，跻身“优等生俱乐部”的只有爱尔兰一个。然而，爱尔兰人口及经济体量都较小，以避税天堂闻名，对中国的参考价值不大。如果从1990年开始计算，还没有经济体能够在最近35年内从中等收入跃升至发达经济体“优等生俱乐部”。以上观察显示，像中国这样的发展中国家若要跻身“优等生俱乐部”，需要连续跨越三道坎，可谓任重道远。优等生俱乐部的两道岔跨过三道坎并跻身“优等生俱乐部”的成员，展示了两类不同的奋斗目标：一类（仅美国一国）达成了富强，另一类（其余14个经济体）实现了共同富裕，笔者将此总结为“两道岔”。支持这两类发展目标所需的发展模式及资源配置迥异。首先，两类经济体所匹配的发展模式有较大不同。实现了富强的美国，主要采取新自由主义发展模式，凭借其成熟发达的市场经济、系统创新能力、独树一帜的系列“大风流创新”企业、美元全球霸权、发达的资本市场、“三种硬实力”和名列前茅的软实力，以及领先的全球资源整合能力，铸就其世界头号强国的地位。相比之下，以共同富裕为导向的经济体，其发展模式由社会民主主义驱动，强调发展成果的广泛分享与社会公平，依托市场创造财富叠加强政府主导的再分配与高福利体系，对初次分配进行系统性修正，促进更高水平的公平和社会流动性。相较于美国、中国、俄罗斯、巴西等经济体长期远高于0.4警戒线的基尼系数，这14个共同富裕经济体的基尼系数都不超过0.32，其中北欧五国的基尼系数更低，分别是丹麦（0.286）、瑞典（0.276）、冰岛（0.268）、芬兰（0.261）、挪威（0.244）。在世界经济论坛最近一次发布的社会流动性排名中，这14个经济体包揽前11位，排名最低的爱尔兰位列全球第18位。相较之下，美国、俄罗斯、中国、巴西的排名分别为全球第27、39、45、60位。其次，两类经济体在资源配置上各有侧重，以下从两方面举例说明。第一，在民生支出上，“优等生俱乐部”成员各有千秋。限于篇幅，此处仅列包含医保、教育等项在内的社会保障支出数据说明情况（数据来自国际劳工组织和世界银行，2023年或最近可得）。“优等生俱乐部”经济体的社会保障支出占GDP的比重总体上在全球名列前茅：芬兰为39.5%，比利时为35.9%，德国为35.5%，瑞典为35.5%，奥地利为35.4%，丹麦为34.5%，美国为31.8%，荷兰为28.6%，挪威为28.5%，卢森堡为 27.8%，冰岛为26.5%，加拿大为25.8%，澳大利亚为23.2%，瑞士为 21.6%，爱尔兰为16.7%。与之相比，中国的这一数据为14.7%，俄罗斯、巴西这两个和我国人均GDP接近的新兴经济体分别为23.6%和27.1%。“优等生俱乐部”较高的社会保障支出也支撑了其居民较高的幸福感。在《世界幸福报告》公布的2025幸福指数排名中，“优等生俱乐部”的15个国家占了前10名中的8席，前20名中的13席；排在末尾的美国、加拿大分列全球第23和25位。中国、俄罗斯、巴西分别排在全球第65、79和32位。第二，军费开支与增强军事实力、维持强国地位紧密相关；在这一开支上，“两道岔”可谓差距明显。根据斯德哥尔摩和平研究所的数据，在富强路径上的美国，2025年军费开支近1万亿美元，2026年已批准的国防相关支出约为1.0—1.05万亿美元，而特朗普政府在推动的2027年军事预算接近1.5万亿美元。美国的军费开支超过第2到第7名经济体的总和，占全球33%，是压倒性的第一名。美国军费开支占GDP之比也很高，约为3.1%，虽然低于处于战争中的俄罗斯（约7.5%），但远高于其它主要大国，是中国同期占比1.7%的近2倍。与美国相比，实现共同富裕的经济体在军费开支上比较“节俭”。军费开支占GDP比重至少2%的经济体有芬兰（2.4%）、挪威（2.31%）、瑞典（2.31%）、丹麦（2.27%）、荷兰（2%）、德国（2%）；卢森堡、澳大利亚、比利时、加拿大、奥地利的数据在1%—2%之间；瑞士和爱尔兰不足1%；冰岛的军费开支为0。把共同富裕的旗帜举得更高在全球视野下，中国在富强与共同富裕之间如何平衡？我们能否通过系统的“大风流创新”成为人类历史上第一个既实现富强、又实现共同富裕的国家？这是本文提出并希望初步探讨的问题。回顾历史，中国近代以来在救亡图存的基础上一直追求“富国强兵”，“富强”始终是我们一以贯之的核心命题。这一理念赓续绵延，在今天，以“民富国强”为内涵的“富强”也位列我们的社会主义核心价值观之首。中国关于共同富裕的政策表述可追溯至1953年的《过渡时期总路线》。自1987年10月党的十三大起，共同富裕被写进历次党代会报告和国务院政府工作报告。2016年3月，共同富裕首次被写入五年规划（“十三五”）。2020年10月，共同富裕被列为“十四五”时期经济社会发展“必须遵循的原则”和“2035年远景目标”。在2021年中央财经委员会第十次会议上，共同富裕被明确界定为“社会主义的本质要求”和“中国式现代化的重要特征”。自2022年党的二十大以来，共同富裕由长期目标转化为中国式现代化的明确发展方向。在2026年新年贺词中，习近平主席强调，要“推进全体人民共同富裕”。2026年3月公布的“十五五”规划纲要专设“加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕”一篇，将共同富裕具体化为围绕就业、收入分配、社会保障、住房、公共服务和各类群体发展权益展开的系统性政策工程。从目前“优等生俱乐部”的经验来看，实现富强的难度可能高于实现共同富裕，当前仅有美国在实现富强上“一枝独秀”。实现共同富裕也殊为不易，道阻且长。但与美国在富强上的独树一帜相比，实现共同富裕的经济体毕竟还有14个。以史为鉴，二战后，德国与日本完成发展目标与发展模式的转向，从二战前追求的“富国强兵”转向二战后的共同富裕。德国成功地实现了共同富裕，2024年人均国民收入5.51万美元，基尼系数0.295。日本的人均国民收入于2012年曾经超过5万美元，但在近几年日元大幅贬值的背景下，如今已低于“优等生俱乐部”的5万美元门槛；其基尼系数于1980年代低于0.32，2000年以来稳定在0.38附近。虽然日本此番未能入围笔者认定的“优等生俱乐部”，但其在二战后以全民中产阶级的模式，实现了高速且相对共享的经济增长，成效有目共睹。在调查公司益普索发布的国家品牌指数中，日本自2023年起连续三年位列全球第一，彰显了均衡发展与民生改善带来的国际认可。当前，国际环境日趋复杂，全球格局深度调整。在此背景下，共同富裕的价值与意义愈发凸显，或应得到更多重视与深入考量。从外部环境看，在中美竞争加剧的背景下，面对外部压力上升，中国可以考虑把共同富裕的旗帜举得更高，为国家和企业发展营造更友善的国际环境，争取更大的回旋空间。从内在逻辑看，中国传统文化为共同富裕提供了深厚的价值根基。中国古典政治理想一直以“天下为公”为圭臬，从小康到大同，从《孟子》提出“老吾老以及人之老，幼吾幼以及人之幼”到《荀子》提出的“王者富民”，均体现出以“共同富裕”为愿景的共同体理念。共同富裕亦是构建和谐社会的重要基础。《管子》有言：“仓廪实而知礼节，衣食足而知荣辱。”在全球视野下观察，实现了共同富裕的经济体大都是和谐社会的典范；实现富强但未能实现共同富裕的美国，其社会难称和谐。国家统计局公布的数据显示，自2003年至今的20余年间，中国的基尼系数始终在0.4这一警戒线之上。正如前文所述，中国政府对此早有重视，并出台了一系列举措推进共同富裕。值得一提的是，共同富裕所蕴含的高社会福利并不一定会造成“高福利养懒人”，进而导致国家竞争力下降。比如，北欧国家及德国、荷兰等国在实现共同富裕的同时，也实现了社会和谐并保持了经济活力和全球竞争力；从2000年至今的各项指标（人均国民收入、国家创新力及竞争力排名、幸福指数）来看，这些国家没有出现“高福利养懒人”的现象。放眼未来，追求共同富裕既回应了人类社会转型的现实需求，也顺应了全球可持续发展的趋势。在以人工智能驱动的变革为核心的全球大变局时代，收入和财富不均可能进一步恶化，社会安全和稳定也将面临更复杂的挑战。麦肯锡相关研究估计，到2030年，全球可能有4至8亿劳动者因自动化而需要重新就业。世界银行研究点明，技术进步在提升生产率的同时，若缺乏制度调节，往往会加剧技能分化、贫富悬殊与劳动力市场震荡。《2025国际人工智能安全报告》指出，人工智能可能降低大规模危害技术相关知识、设计和操作环节的部分门槛，给社会安全带来新的不确定性。在此背景下，推进共同富裕，通过社会保障、公平公正的再分配，将技术进步转化为全社会可分享的发展成果，将成为应对技术变革挑战、化解社会矛盾、实现全球可持续发展的关键举措，共同富裕可能成为全球各大经济体面向未来的共同选择。破局之道：探索“既强又富”的中国新范式在上文中，笔者提出了发达经济体之上的第六类经济体，即发达经济体“优等生俱乐部”。中国作为一个中高收入国家，在迈向“优等生俱乐部”的道路上，还需跨越“三道坎”。“优等生俱乐部”在发展目标及路径上分成了“两道岔”：富强与共同富裕。追求富强的经济体和追求共同富裕的经济体所选择的奋斗目标难分轩轾，发展模式迥异，资源配置各有侧重。迄今为止，成功跻身“优等生俱乐部”经济体的实践经验显示，共同富裕与富强是“鱼与熊掌不可得兼”。美国是唯一实现富强的经济体，但与共同富裕差之甚远。实现共同富裕的14个经济体，由于种种历史原因和人口、地理位置、自然资源禀赋等现实因素，整体上离民富国强还有很大距离。在日益复杂的国际环境及全球大变局下，共同富裕可能成为世界各大经济体面向未来的主流发展路径，中国亦可考虑把共同富裕的旗帜举得更高。同时，面对富强与共同富裕尚难两全的世界难题，中国未来的发展应该是久久为功：我们需要一步步地跨过“三道坎”，从一个发展中国家跻身全球发达经济体中的“优等生俱乐部”；也可以中国式现代化为人类文明新形态做出开创性的贡献，开辟出一条富强与共同富裕“忠孝两全”的“大风流创新”之路。（作者系长江商学院创办院长、中国商业管理及全球化杰出院长讲席教授）  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